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贵金属早报-2022年3月9日总结

核心内容概述

2022年3月9日，贵金属市场整体呈现震荡偏多的走势。受地缘政治冲突、对俄制裁以及市场供应紧张等因素影响，黄金与白银价格均有所上涨。同时，美元指数小幅回落，美债收益率上涨，为贵金属提供了支撑。报告中对沪金、沪银、COMEX黄金和白银等品种进行了详细分析，并提供了操作建议。

主要观点

黄金

• 基本面：LME镍上涨带动金属全线上涨，对俄制裁引发避险情绪，推动金价走高，逼近历史最高水平。
• 基差：黄金期货价格高于现货，现货贴水期货，偏空。
• 库存：黄金期货仓单保持不变，中性。
• 盘面：K线位于20日均线上方，偏多。
• 主力持仓：主力净持仓多，多头增加，偏多。
• 结论：金价受地缘政治和供应担忧支撑，短期震荡偏多。操作建议：沪金2206在410-425区间操作。

白银

• 基本面：受LME镍上涨及地缘政治影响，银价同步上涨，但涨幅低于黄金。
• 基差：白银期货价格高于现货，现货贴水期货，中性。
• 库存：白银期货仓单环比减少，中性。
• 盘面：K线位于20日均线上方，偏多。
• 主力持仓：主力净持仓空，空头减少，偏空。
• 结论：银价受避险情绪和供应紧张支撑，但紧缩预期仍是主要压制因素。操作建议：沪银2206在5150-5470区间操作。

关键信息

利多因素

• 地缘政治摩擦持续，避险情绪支撑贵金属价格。
• 对俄制裁扩大，供应紧张预期升温，推动金价和银价。
• 紧缩进程虽压制价格，但近期下行压力减轻，市场情绪有所改善。

利空因素

• 避险情绪降温后，贵金属价格可能快速回落。
• 通胀维持高位，各国央行紧缩进程难以放缓，将对价格形成下行压力。
• ETF持仓小幅回落，可能为价格提供下行动力。

风险点

• 地缘政治影响超预期，可能引发更大市场波动。
• 紧缩进程暂停或疫情大范围蔓延，可能改变当前市场逻辑。

今日关注

• 中国通胀数据：包括2月CPI和PPI，可能影响市场对货币政策的预期。
• 美国1月JOLTS职位空缺：反映劳动力市场状况，对美元和贵金属价格有间接影响。
• 中国金融数据：可能包括M2、新增人民币贷款和社会融资规模增量，影响市场流动性预期。
• 韩国股市休市：因总统选举，需关注市场情绪变化。

市场表现

图表分析

• 新冠疫苗完全接种率：反映疫情控制情况，可能影响市场风险偏好。
• 伦敦金现和美元指数：显示金价与美元指数的负相关关系。
• 伦敦银现和美元指数：银价同样受到美元指数影响。
• 内外盘金银现货比：反映内外盘价格差异，可能影响套利交易。
• 美债十年期收益率：上涨可能压制贵金属价格。
• 沪金持仓：净多明显回落，多空持仓均小幅增加。
• 沪银持仓：净多小幅回升，显示市场对白银的多头情绪有所增强。
• SPDR黄金ETF持仓：黄金ETF持仓变化反映市场对黄金的配置需求。
• 白银ETF持仓：白银ETF持仓变化反映市场对白银的配置需求。

总体判断

贵金属市场短期震荡偏多，金价受避险情绪和供应担忧支撑，但紧缩预期仍是主要压制因素。银价受类似因素影响，但受空头持仓压制，上涨动能略弱。操作上建议关注沪金和沪银的区间波动，把握短期机会。