20221209-瑞达期货-棉花（纱）市场周报_宏观边际因素转好_短期维持偏多思路_23页_1mb

棉花（纱）市场周报总结

核心内容概述

本报告为2022年12月9日发布的棉花（纱）市场周报，分析了当前棉花及棉纱市场的行情、期现市场动态、产业供需情况、期权市场表现以及终端消费数据。整体来看，市场在宏观因素改善和纺织企业寻求海外订单的推动下，短期维持偏多思路，但需关注国内外需求变化与成本波动。

主要观点

1. 市场行情分析

• 郑棉期价：本周郑棉期价重心继续上移，站上60日均线上方，周度涨幅约2.9%。
• 棉纱期货：棉纱期货2305合约周度涨幅约1.89%。
• 宏观因素：疫情管控措施放宽，提振市场气氛，国内纺企积极寻求海外订单，需求或有所回升。
• 操作建议：建议郑棉主力2305合约短期维持前期多单。

2. 期现市场动态

• 美棉市场：美棉3月合约价格回落，周度跌幅约1.72%。
• 外棉出口：美国2022/23年度陆地棉净签约量较前一周骤增98%，皮马棉装运量大幅增加432%。
• 国际现货价格：国际棉花现货价格指数为102.75美分/磅，进口棉纱价格指数（FCY）分别为C21S 22679元/吨、C32S 23774元/吨、JC32S 27440元/吨。
• 现货价格：棉花3128B现货价格指数为14915元/吨，棉纱C32S现货价格指数为22450元/吨。

3. 期货市场持仓与仓单

• 棉花期货持仓：截至12月9日，棉花期货前二十名净持仓为-103873手。
• 棉纱期货持仓：棉纱期货前二十名净持仓为-461手。
• 仓单情况：棉花期货仓单为952张，棉纱期货仓单为0张。

4. 价差分析

• 郑棉1-5合约价差：为-35元/吨。
• 棉花与棉纱价差：棉花3128B与棉纱C32S现货价差为7535元/吨。
• 棉花与竞品价差：棉花与粘胶短纤价差为2100元/吨，与涤纶短纤价差为7890元/吨。

5. 供应端分析

• 籽棉收购：全国籽棉平均收购价为3.17元/500克，新疆为3.35元/500克，内地为3.90元/500克。
• 商业库存：截至10月底，棉花商业库存为232.03万吨，环比增加39.02万吨。
• 工业库存：截至10月底，棉花工业库存为46.51万吨，环比减少7.05万吨。
• 进口量：10月我国棉花进口量13万吨，环比增加4.1万吨，同比增加104.1%；棉纱进口量6万吨，环比减少3万吨，同比减少60%。

6. 需求端分析

• 纱线与坯布库存：截至10月底，纱线库存天数为30.13天，坯布库存天数为35.53天，均处于近四年高位。
• 纺织服装出口：2022年11月，我国纺织品服装出口额为243.9亿美元，同比下降12.53%，环比下降2.53%。
• 国内服装零售额：2022年10月，国内服装类零售额同比减少7.5%，1-10月累计同比减少4.4%。

7. 期权市场表现

• 隐含波动率：棉花2305合约平值期权隐含波动率为19.2%，历史波动率为21.47%。

关键信息汇总

期现市场关键数据

产业供需情况

需求端表现

结论

整体来看，棉花市场受宏观因素改善与纺织企业寻求海外订单影响，短期维持偏多思路。但需警惕国内需求疲软、外棉价格波动及成本变化对市场的影响。棉纱市场则因库存偏高、出口下滑等因素，需求端压力较大，价格走势相对承压。操作上建议关注宏观环境变化及外棉价格动向，同时关注春节前备货需求对棉价的支撑作用。