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冠通期货研究：棉花市场分析与操作策略

本文为冠通期货研究部分，核心观点为“底部偏多思路”。

最新观点

在基本面变化不大背景下，持有底部偏多思路。

核心分析与观点

1. 国际市场动态

   • 飓风影响：未对美国德州棉区造成大影响，但可能影响后续“贝丽尔”的行进路径。
   • 美棉库存：下游提货好转，未发运量降至低位，意味着进口棉开始去库，短期支撑棉价。
   • 贸易风险：欧美对新疆棉禁令未解除，或加重高库存压力。

2. 国内市场动态

   • 供应：国内棉供应整体充足，内地库存高于往年；低价进口棉竞争力下降。
   • 需求：下游需求进入淡季，纺纱开机偏低，纱线累库，纺织企业谨慎操作。
   • 期货价格：郑棉震荡运行，多空双方博弈明显。

3. 基本面变化

   • 基本面变化相对不大，短期是供需两弱。
   • 打顶进程加快，有助于后期稳长绒棉质量。

4. 风险提示

   • 美棉降水增多可能影响产量，美国补充库存为潜在压力源。
   • 棉价进口价差扩大，已对国内棉价形成一定支撑。

5. 操作建议

   • 靠近成本可考虑轻仓多单，止损设置需根据盘面灵活。
   • 8月之后，天气进入炎热期，国内棉区和地区减产预期略有上升。
   • 关注进口棉到港价变化，对国内棉价形成上方约束。

6. 重点品种与策略

   • 郑棉CF2409合约：低多思路为主，止损价位多在短期价格支撑位之下。

未来展望

短期市场呈现多空角力，中长期关注库存去化和天气变化。

• 免责声明：本文信息来源于公开资料，仅作为分析参考，不构成投资建议。实际投资有风险，入市须谨慎。