20260305-格林期货-市场快讯_棉花保持偏多思路_1页_129kb

棉花市场总结

核心内容

2026年3月5日的市场快讯指出，棉花期价在夜盘中呈现上涨趋势，郑棉仍具备上涨动能。整体市场维持偏多思路，主要受供应端政策性缩减和需求端产能扩张的双重影响。

供应端分析

• 政策性缩减：2026年植棉面积调控目标为3600万亩，较2025年减少500-700万亩，降幅超过10%。政策性减产是当前市场的主要驱动力。
• 气候扰动：种植季的气候条件可能对棉花产量产生影响，成为期价上涨的潜在因素。
• 库存状况：截至2月12日，全国棉花销售率达到67.4%，同比提升21个百分点，且高于过去四年均值25.5个百分点，表明当前库存处于健康区间。

需求端分析

• 产能扩张：截至2024年底，新疆纱锭总数为2910万锭，2025年新增约1000万锭后总规模将突破3900万锭。预计未来两年产能有望迈过4000万锭关口，三年后可能达到4500万锭左右。
• 需求支撑：当前市场需求稳健，销售表现良好，但棉纺行业整体盈利空间偏窄，对成本上涨的承受能力有限，因此需求向上支撑力度不足。
• 消费预期：内销持续增长，出口预期向好，但需警惕下游企业复工不及预期及国内外棉花价差扩大可能引发的阶段性回调风险。

市场预期

• 紧平衡状态：由于供应端缩减和需求端稳健增长，市场预期维持紧平衡，期价存在支撑。
• 风险提示：尽管整体趋势偏多，但需关注下游需求疲软及国内外价差扩大带来的回调风险。

操作建议

• 05合约：建议在15300元/吨下方持有多单，以捕捉可能的上涨机会。

附图说明

• 图像展示了棉花市场的相关数据或趋势图，具体含义需结合图表内容进一步解读。

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