> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档主要分析了当前黄金和白银市场的价格走势、持仓与成交量变化、供需情况以及宏观数据对贵金属市场的影响，并提供了市场观点和未来展望。此外，文档还列出了本周需重点关注的宏观经济数据。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、期货市场表现 | 指标 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 沪金主力合约收盘价(日,元/克) | 896.040 | -1.9↓ | | 沪银主力合约收盘价(日,元/千克) | 14950 | -47.00↓ | | 沪金主力合约持仓量(日,手) | 159,725.00 | -9285.00↓ | | 沪银主力合约持仓量(日,手) | 15,480.00 | -536.00↓ | | 沪金主力合约成交量(日,手) | 241,146.00 | +28580.00↑ | | 沪银主力合约成交量(日,手) | 676,228.00 | -62728.00↓ | | 沪金仓单数量(日,千克) | 111642 | +9↑ | | 沪银仓单数量(日,千克) | 852,293 | -1663↓ | - **沪金**：主力合约收盘价下跌1.9%，成交量显著上升，但持仓量和仓单数量均有所下降。 - **沪银**：主力合约收盘价下跌47元，持仓量和成交量均呈下降趋势，仓单数量略有减少。 ### 二、现货市场情况 | 指标 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 上金所黄金现货价 | 894.39 | -4.54↓ | | 华通一号白银现货价 | 14,820.00 | -578.00↓ | | 沪金主力合约基差(日,元/克) | -1.65 | -2.68↓ | | 沪银主力合约基差(日,元/克) | -130.00 | -531.00↓ | - **黄金现货价格**：小幅下跌，基差继续收窄。 - **白银现货价格**：明显下跌，基差大幅收窄，反映市场情绪偏弱。 ### 三、供需情况分析 | 指标 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | SPDR黄金ETF持仓(日,吨) | 1017.64 | -4.56↓ | | SLV白银ETF持仓(日,吨) | 14,941.91 | -81.58↓ | | 黄金CFTC非商业净持仓(周,张) | 180220.00 | +6383.00↑ | | 白银CFTC非商业净持仓(周,张) | 24,544.00 | +2330.00↑ | | 供应量:黄金:总计(季,吨) | 1230.94 | -79.28↓ | | 需求量:黄金:总计(季,吨) | 1195.87 | -134.77↓ | | 供应量:白银:总计(年,吨) | 33,167.00 | -747.00↓ | | 需求量:白银:总计(年,吨) | 34,606.00 | -560.00↓ | - **ETF持仓**：黄金和白银ETF持仓均有所下降，显示投资者情绪偏谨慎。 - **CFTC净持仓**：黄金和白银的非商业净持仓均上升，显示投机者对市场有看涨预期。 - **供需变化**：黄金和白银的供应与需求量均呈下降趋势，市场整体处于供不应求状态。 ### 四、宏观数据影响 | 指标 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 美元指数 | 101.36 | +0.37↑ | | 10年美债实际收益率 | 2.29 | +0.01↑ | | VIX波动率指数 | 19.49 | +2.21↑ | | CBOE黄金波动率指标 | 27.41 | +1.26↑ | | 标普500/黄金价格比 | 1.78 | 0.00↑ | - **美元指数**：小幅上涨，对金价构成压力。 - **美债收益率**：上升，显示市场对经济前景的乐观预期，间接抑制金价。 - **波动率指数**：VIX和CBOE黄金波动率指数均上升，显示市场风险偏好下降。 - **标普500/黄金价格比**：保持稳定，显示黄金作为避险资产的吸引力未变。 ### 五、宏观消息分析 1. **美伊协议**：特朗普称伊朗同意接受最高级别涉核检查，霍尔木兹海峡恢复开放，但未涉及核问题等关键议题。 2. **美国PMI数据**：制造业PMI升至55.7，创2022年5月以来新高；服务业PMI升至51.3，综合PMI升至52.2，显示经济复苏迹象。 3. **欧元区PMI**：制造业PMI小幅下降，但服务业PMI回升，综合PMI反弹至49.5，超出预期。 ### 六、市场观点与展望 - **金价**：当前上行空间受限于美联储鹰派政策，需等待超预期的核谈判进展或美国通胀与就业数据放缓。 - **银价**：受市场情绪和宏观因素影响，银价表现疲软。 - **地缘风险**：美伊协议取得进展，但以色列-黎巴嫩冲突仍存变数，市场情绪谨慎。 - **操作建议**：短期建议观望，长线策略以分批逢低布局为主。 - **关键价格区间**： - 伦敦金：阻力位4150、4200美元/盎司，支撑位4100美元/盎司。 - 伦敦银：阻力位67、70美元/盎司，支撑位60美元/盎司。 --- ## 周度重点关注数据 | 时间 | 数据名称 | |------|----------| | 06-24 20:30 | 美国第一季度经常帐 | | 06-24 22:00 | 美国5月新屋销售总数年化 | | 06-25 20:30 | 美国至6月20日当周初请失业金人数 | | 06-25 20:30 | 美国第一季度实际GDP年化季率终值 | | 06-25 20:30 | 美国5月耐用品订单初值 | | 06-25 20:30 | 美国5月PCE物价指数 | | 06-26 22:00 | 美国6月密歇根大学消费者信心指数终值 | 这些数据将对贵金属市场走势产生重要影响，投资者需密切关注。 --- ## 研究员信息 - **研究员**：廖宏斌 - 期货从业资格号：F30825507 - 期货投资咨询从业证书号：Z0020723 - **助理研究员**：徐鼎烽 - 期货从业资格号：F03144963 --- ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。