20220725-大越期货-螺卷早报_42页_1mb
报告摘要
螺卷早报（2022-7-25）总结
核心内容概述
本报告分析了螺纹钢与热卷的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等多个方面。整体来看，螺纹钢与热卷均处于震荡态势，短期反弹空间有限，需关注供需变化及宏观政策影响。
螺纹钢分析
基本面
- 螺纹钢产量继续下降，创同期新低，但高炉利润有所好转，预计本周钢厂检修减少，供应水平小幅回升。
- 下游钢材需求略有改善，库存连续下降，但地产需求仍疲软，需关注下半年基建发力情况。
基差
- 螺纹钢现货折算价为3870，基差为7，现货与期货接近平水。
库存
- 全国35个主要城市螺纹钢库存为682.66万吨，环比减少6.12%，同比减少17.13%，库存下降趋势偏多。
盘面
- 价格位于20日线下方，20日线向下，偏空。
主力持仓
- 螺纹钢主力持仓多增，偏多。
市场预期
- 预计钢价超跌反弹后将进入低位震荡，盘面逐渐企稳，但反弹空间有限，操作上建议在3800-3950区间轻仓操作。
热卷分析
基本面
- 热卷供应总体低于同期，产量小幅回落，利润稍有恢复，预计本周钢厂生产保持平稳。
- 下游制造业及基建数据反弹，但总体消费需求仍低于同期，去库速度不及建材，出口承压。
基差
- 热卷现货折算价为3800，基差为-21，现货略贴水期货。
库存
- 全国33个主要城市热卷库存为285.62万吨，环比增加0.22%，同比减少3.93%，库存变化中性。
盘面
- 价格位于20日线下方，20日线向下，偏空。
主力持仓
- 热卷主力持仓空增，偏空。
市场预期
- 短期预计热卷价格继续低位震荡，市场恐慌情绪有所缓和，但缺乏持续上行驱动，操作上建议在3750-3900区间轻仓操作。
利多与利空因素
利多
- 稳经济政策对地产、基建释放更积极信号。
- 下游制造业及基建数据反弹，产量处于低位，库存连续下降。
利空
- 7月为高温需求淡季，地产需求短期难有改善。
- 疫情多点散发，钢材消费需求下行。
本周交易逻辑
- 供需低位有所回升，短期利空影响减弱，市场心态有所好转。
- 但基本面未有较大改善，本周走势预计以震荡为主，反弹空间有限。
风险点提示
| 风险类型 | 风险点 |
|---|---|
| 下行风险 | 宏观激进加息预期下，大宗商品通胀或将见顶回落 |
| 下行风险 | 疫情持续影响下游行业开工情况，七月需求持续弱势 |
| 上行风险 | 需求超预期向好，限产政策继续加码 |
数据参考
- 螺纹钢现货价格：图表显示价格走势。
- 螺纹钢东南亚价格：图表显示价格走势。
- 热卷现货价格：图表显示价格走势。
- 热卷东南亚价格：图表显示价格走势。
- 螺纹钢基差：图表显示基差走势。
- 国内废钢综合价格：图表显示价格走势。
- 唐山钢坯价格：图表显示价格走势。
- 高炉开工率：图表显示开工率变化。
- 电炉开工率：图表显示开工率变化。
- 螺纹钢周产量：图表显示产量变化。
- 热卷周产量：图表显示产量变化。
- 螺纹钢盘面利润：图表显示利润变化。
- 热卷盘面利润：图表显示利润变化。
- 螺纹钢高炉估算利润：图表显示利润变化。
- 螺纹钢电炉估算利润：图表显示利润变化。
- 铁矿石港口库存：图表显示库存变化。
- 进口矿烧结粉钢厂库存：图表显示库存变化。
- 钢厂废钢库存：图表显示库存变化。
- 螺纹钢社会库存：图表显示库存变化。
- 螺纹钢钢厂库存：图表显示库存变化。
- 热卷社会库存：图表显示库存变化。
- 热卷钢厂库存：图表显示库存变化。
- 螺纹钢表观消费：图表显示消费变化。
- 热卷表观消费：图表显示消费变化。
- 螺纹钢表观消费同比：图表显示同比变化。
- 热卷表观消费同比：图表显示同比变化。
- 螺纹钢表观消费环比：图表显示环比变化。
- 热卷表观消费环比：图表显示环比变化。
- 螺纹钢消费库存比：图表显示库存比变化。
- 热卷消费库存比：图表显示库存比变化。
- 房地产投资与销售：图表显示相关数据。
- 房屋新开工与土地购置：图表显示相关数据。
- 六月制造业PMI：图表显示PMI指数。
- 钢材出口：图表显示出口数据。
结论
螺纹钢与热卷短期均以震荡为主，市场情绪逐步改善，但基本面未有显著提升。需关注政策动向、疫情发展及限产政策变化，操作上建议轻仓应对，区间交易。
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