20240619-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

沪铝早报总结

短期观点

铝市场基本面：供给端受碳中和限制扩张，供给扰动为主；下游需求不强劲，房地产延续疲软。但宏观情绪好转，预期中性偏正面。技术盘面收盘价在20日均线下方，均线向下，偏空。

关键数据

• 当前现货20370，升水期货，基差较好；
• 上期所库存减少2279吨至224303吨，库存减少为提升市场信心；
• 陕西成品油价格调整预期；
• 国内上海、长江两地现货中间价有所下调；
• 伦铝库存也出现下降，抑制过剩供应。主力净持仓多头，且多头持仓增。

短期及相关预期

• 利多因素：碳中和背景下产能扩张受限，利多长期供需；俄乌地缘冲突可能影响俄铝供应，增加全球紧缩预期；能源危机提高电解铝生产成本，助推铝价。
• 利空因素：国内铝棒库存偏高，消费低迷，压低铝价；全球经济增长乏力，利空需求端。关注降息预期可能带来的宏观负反馈。

总判

受碳中和压力和潜在成本升高影响，预计铝产业链调整加剧，短期虽需求不振，但宏观情绪改善及炒作碳中和背景，情绪面看涨，但盘面走弱。等待消息明朗，或关注下游需求复苏迹象。