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国债期货市场分析总结（2024年12月18日）

核心内容概述

2024年12月18日，国债期货市场整体表现偏弱，主要合约全线下跌。市场流动性压力有所显现，但年内流动性宽松预期依然存在。本文将从基本面、市场趋势、宏观及行业新闻等方面进行详细分析。

市场表现

国债期货收盘情况

• 2年期：TS2503合约下跌0.036%，收盘价102.910，振幅0.058%。
• 5年期：TF2503合约下跌0.080%，收盘价106.425，振幅0.108%。
• 10年期：T2503合约下跌0.115%，收盘价108.615，振幅0.212%。
• 30年期：TL2503合约下跌0.14%，收盘价118.21，振幅0.380%。
• 国债期货指数：-0.1，整体偏弱。

量价与基本面因子

• 量价因子：看空。
• 基本面因子：看多。
• 无杠杆策略收益：
  • 近5日：-0.07%
  • 近20日：0.84%
  • 近60日：0.45%
  • 近120日：1.46%
  • 近240日：2.73%

资金与市场动态

货币市场

• 隔夜shibor：1.4250%，上涨0.40个基点。
• 7天shibor：1.7870%，上涨2.50个基点。
• 14天shibor：1.8920%，上涨1.90个基点。
• 1月shibor：1.7060%，下跌0.20个基点。
• 3月shibor：1.7180%，下跌0.70个基点。

质押式回购市场

• 总成交额：22亿元，环比减少3.75%。
• 隔夜回购：1.40%，较前一交易日下跌5bp。
• 7天回购：1.90%，较前一交易日下跌30bp。
• 14天回购：1.95%，下跌5bp。
• 1个月回购：2.05%，上涨5bp。

现券市场表现

• 国债收益率曲线：
  • 2Y期中债收益率上行1.36BP至1.17%。
  • 30Y期中债收益率上行0.65BP至1.96%。
  • 5Y期中债收益率下移2.41BP至1.44%。
  • 10Y期中债收益率下移0.22BP至1.72%。
• 信用债收益率曲线：
  • AAA评级中短期票据收益率分别下移0.17BP、2.51BP、1.54BP、0.64BP至1.70%、1.76%、1.83%、1.94%。

机构持仓变化

• 日度净多头持仓变化：
  • 私募：减少3.16%
  • 外资：增加1.21%
  • 理财子：增加1.82%
• 周度净多头持仓变化：
  • 私募：减少0.46%
  • 外资：增加2.64%
  • 理财子：增加3.5%

宏观及行业新闻

• 央行逆回购操作：12月17日，央行进行3554亿元7天期逆回购操作，中标利率1.50%，与此前持平。当日有1416亿元7天期逆回购到期。
• MLF操作：12月16日，央行通过大规模逆回购操作置换到期MLF，缓解市场流动性压力。
• 政策动向：国务院国资委发布《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》。
• 市场预期：业内对年内降准预期再度升温，货币政策保持支持性基调，为经济平稳运行提供支撑。

趋势强度

• 国债期货趋势强度：0，表示市场趋势中性。
• 趋势强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，数值范围为【-2,2】。

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