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营收盈利维持高增，龙头展现逆周期能力

核心内容

本报告分析了一家公司在2022年三季报的表现及未来发展前景，指出其在新能源和3C电子等高景气下游行业的推动下，实现了营收与盈利的持续高增长。公司凭借强大的研发能力和客户资源优势，持续巩固行业领先地位，并通过产品拓展和技术创新，有效降低用户使用AI的门槛，激发市场需求。

主要观点

• 业绩表现优异：2022Q3公司实现营业收入3.1亿元，同比增长23%；20223Q实现营业收入9.1亿元，同比增长41%。归母净利润和扣非归母净利润分别同比增长13%和14%，20223Q净利润同比增长28%。
• 行业增长驱动：新能源行业收入同比增长102%，3C电子行业收入同比增长26%，显示出公司对高景气行业的深度布局和快速响应。
• 研发投入加大：2022年前三季度研发费用投入1.4亿元，同比增长44%，研发费用率提升至16%，主要用于迭代产品和技术，增强竞争力。
• 产品矩阵丰富：公司推出多款软硬件产品，如SciDeepVision和SciSmart3视觉平台、3D激光轮廓扫描仪、线扫镜头、XG系列相机、智能读码器等，全面覆盖机器视觉应用场景。
• 盈利预测乐观：预计公司2022-2024年收入分别为12.2亿、16.6亿、22.1亿元，同比增长分别为40%、36%、34%；归母净利润分别为4.0亿、5.6亿、7.4亿元，同比增长分别为33%、38%、32%。维持“买入”投资评级。

关键财务指标

财务报表与盈利预测

资产负债表（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

利润表（单位：百万元）

主要财务比率

风险提示

1. 研发突破不及预期；
2. 政策支持不及预期；
3. 产品交付不及预期。

投资建议

• 买入：公司未来6-12个月的投资收益率预计领先市场基准指数15%以上，维持“买入”评级。

分析师简介

• 尹沿技：华安证券研究总监、研究所所长，兼TMT首席分析师，曾多次获得新财富、水晶球最佳分析师。
• 王奇珏：华安计算机团队联席首席，上海财经大学本硕，7年计算机行研经验，2022年加入华安证券研究所。
• 张旭光：凯斯西储大学金融学硕士，主要覆盖AI及行业信息化，2021年加入华安证券研究所。

重要声明

• 分析师声明：本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，不保证其准确性或完整性，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。
• 免责声明：华安证券及其所属关联机构可能持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。本报告仅向特定客户传送，未经书面授权，不得以任何方式制作、复制或分发。