20180907-东北证券-可转债周报_曙光还要等多久__11页_1mb

可转债周报总结

核心内容

• 市场回顾：本周上证综指小幅下行，可转债市场整体表现震荡，上证转债微涨，中证转债微跌。
• 发行情况：本周有1支新发行的可转债，为中航机电发行的可转债。下周无新发行可转债。本周有1支新上市可转债，为东音转债，凯中转债将于9月3日上市。
• 转股情况：本周有5支可转债的持有人进行了转股操作，转股意愿较上周略有上升，常熟转债的转股数量最多。
• 模型分析：基于可转债定价模型，分析了8月31日可转债的模型价格与市场价格，部分转债存在较大偏离度，提示潜在机会。

主要观点

• 市场趋势：当前可转债市场整体估值较低，正股走势是未来主要矛盾。短期内市场预计仍维持震荡态势，向上空间有限。
• 行业表现：电子行业表现较好，如崇达转债、景旺转债、生益转债等，是投资者关注的重点。
• 交易机会：若贸易战缓和，市场恐慌情绪缓解，可能会出现交易机会。根据模型计算，生益转债、新凤转债、久其转债、林洋转债可能具有投资机会。
• 成交额：本周可转债市场成交额为78.95亿元，环比上升16.71%，但无转债成交额超过10亿元。

关键信息

本周可转债发行情况

• 新发行：1支，中航机电发行。
• 新上市：1支，东音转债于8月27日上市。
• 下周上市：凯中转债将于9月3日上市。
• 通过审核：
  • 发审委审核：4支，分别为联泰环保、山鹰纸业、拓邦股份、伟明环保，总规模39.33亿元。
  • 证监会核准：2支，分别为莱克电气、中航光电，总规模23.20亿元。
• 已公布发行预案：29家，总规模331.8165亿元，较上月持平。

本周可转债表现

• 涨跌情况：上涨48支，下跌37支。
• 涨幅前三：辉丰转债（4.00%）、曙光转债（3.42%）、航电转债（3.23%）。
• 跌幅前三：万顺转债（8.25%）、东音转债（5.10%）、道氏转债（2.78%）。
• 成交额：78.95亿元，环比增加11.30亿元，上升16.71%。
• 成交额超过5亿元：4支，分别为曙光转债（7.81亿元）、康泰转债（7.07亿元）、盛路转债（5.52亿元）、江银转债（5.24亿元）。

可转债模型计算结果

• 模型价格与市场价格对比：部分转债模型价格高于市场价格，如生益转债（模型价117.0634，市价108.25）；部分转债模型价格低于市场价格，如国君转债（模型价100.0928，市价103.85）。
• 偏离度：部分转债偏离度较大，如林洋转债（偏离度12.50%）、景旺转债（偏离度6.40%）、康泰转债（偏离度4.20%）等。

潜在机会

• 根据模型分析，生益转债、新凤转债、久其转债、林洋转债可能具有投资机会，值得关注。

附注

• 相关报告：包括《可转债周报：条款博弈靠谱吗？》《可转债周报：市场波动仍较大》等。
• 分析师：李勇、刘辰涵、付昊、邹坤。
• 免责声明：本报告仅供内部参考，不构成投资建议，不承担相关法律责任。

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