20220627-首创证券-汽车行业简评报告_重庆车展_长安满电出发_14页_2mb

重庆车展总结：长安满电出发

核心内容

重庆车展作为汽车行业的重要活动，展示了长安汽车在新能源领域的最新进展。长安汽车通过与华为、宁德时代等头部企业的深度合作，推动了其CHN平台及首款车型阿维塔11的发布，标志着其在智能化和电动化方面的重大突破。

主要观点

• 阿维塔11发布：作为CHN平台首款车型，阿维塔11搭载华为鸿蒙OS智慧座舱、MDC自动驾驶计算平台和ADS解决方案，具备高智能化水平和强劲动力系统。预计8月8日上市，年内开启首批交付。
• CHN平台特点：CHN平台采用六层架构设计，实现软硬件解耦，支持高集成、高延展、高性能、高续航、高安全、强计算和高智能等特性。
• 深蓝SL03预售：作为长安EPA1.0纯电平台首款车型，深蓝SL03预售价格区间为17.98-23.18万元，配置包括无边框车门和AR-HUD，竞争力强于特斯拉Model3。
• 行业趋势：6月第三周乘用车销量同比显著改善，新能源车销量保持高增长，表现远超燃油车。
• 投资建议：看好长安汽车、长城汽车、比亚迪、上汽集团等整车企业，以及汽车电子相关零部件供应商如伯特利、星宇股份、中鼎股份、拓普集团、德赛西威、科博达等。

关键信息

新车型亮点

行业数据

• 整体销量：2022年5月汽车销量为186.2万辆，同比-12.6%；1-5月累计销量为955.5万辆，累计同比-12.2%。
• 乘用车销量：5月销量为162.3万辆，同比-1.4%；1-5月累计销量为813.3万辆，累计同比-3.6%。
• 新能源车销量：5月销量为44.7万辆，同比+105.2%；1-5月累计销量为200.3万辆，累计同比+111.2%。
• 库存情况：5月各品牌库存系数为1.72，其中合资为1.81，豪华&进口为1.40，自主为1.79；库存预警指数为56.8。

原材料价格

• 钢板价格同比-6.66%
• 聚丙烯价格同比-0.99%

行情回顾

• 汽车板块上周上涨5.8%，高于沪深300的2.0%。
• 个股表现差异显著，松芝股份、浙江世宝、兴民智通、秦安股份、深中华A等领涨。
• 汽车板块整体PB估值为2.60倍，乘用车为3.39倍，零部件为2.46倍。

行业公告与新闻

• 福达股份：获理想汽车曲轴供应商定点意向书，未来对业绩有积极影响。
• 福田汽车：非公开发行A股股票，用于补充流动资金和偿还债务。
• 广东鸿图：投资设立两家全资子公司，扩展新能源汽车零部件业务。
• 潍柴动力：分拆火炬科技至创业板，提升独立性。
• 天成自控：获上汽集团EC32项目座椅供应商定点，预计2023年量产。
• 宝马里达工厂：正式开业，投资150亿元，遵循iFACTORY标准。
• 国务院政策：免征新能源汽车购置税政策延期研究，促进汽车消费。
• 广汽本田：新电动车工厂计划2024年投产，年产能12万辆。
• iD2电驱动总成：由智新科技与岚图汽车协同研发，技术领先，将搭载于岚图汽车。

风险提示

• 行业缺芯缓解不及预期
• 需求复苏不及预期
• 汽车智能化进程不及预期
• 新能源汽车产业发展不及预期

分析师简介

• 岳清慧：厦门大学毕业，曾就职于国金证券、方正证券，获得新财富汽车第三、第四名。
• 陈逸同：上海交通大学毕业，曾就职于民生证券，2021年加入首创证券。

评级说明

• 投资建议：基于6个月内的市场表现，以沪深300指数为基准。
• 股票评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现