20210719-申银万国期货-每日收盘评论_11页_521kb

申银万国期货每日收盘评论总结（2021年7月19日）

一、核心内容概览

本报告为申银万国期货研究所发布的每日收盘评论，涵盖金融、能源化工、黑色金属、有色金属和农产品五大类期货品种的走势分析与市场观点。报告总结了当日主要新闻事件对市场的影响，并对各品种的收盘情况、价格变动原因、未来走势及操作建议进行了分析。

二、主要观点

1. 原油

• 走势：SC下跌2.42%。
• 原因：欧佩克+同意将减产协议延长至2022年底，逐步恢复产量。沙特和阿联酋解决争端，新基线产量增加，同时美国钻井平台数量连续第三周上升。
• 展望：短期利空释放完成，市场关注新增疫情，建议择机建多。

2. 金融期货

• 股指：A股触底反弹，权重股发力，成交额1.11万亿元，北向资金净流入。
• 观点：后疫情阶段经济复苏压力大，通胀抑制货币政策放松，指数估值提升空间有限。但下半年货币政策微调至中性偏松，或支撑股指，建议多单持有。
• 国债：窄幅震荡，10年期国债收益率持平。
• 观点：央行降准落地，宽松空间有限，预计国债期货价格面临回落，建议轻仓试空。

3. 能化品种

• 甲醇：上涨2.27%，国内开工负荷环比下降，但进口船货到港量预计增加。
• 橡胶：小幅回调，国内产胶区价格稳定，但基本面无明显改善，短期回调概率较大。
• 聚烯烃（LL、PP）：期货延续反弹，煤化工装置检修导致短期供给收缩预期，建议关注箱体震荡。
• PTA、MEG：走势分化，PTA宽幅震荡，MEG偏强，建议逢高轻仓试空。

4. 黑色金属

• 钢材：全国钢材价格稳中上涨，钢厂补库需求增加。
• 观点：成材有望走出预期与现实共振的向上行情，建议把握回调建多机会。
• 铁矿：震荡回落，6月进口同比减少12%，供应端扰动预期仍存。
• 观点：短期价格难回落，但中长期中枢下移压力较大。
• 煤焦：价格冲高回落，焦炭供应宽松，焦煤供应或趋紧。
• 观点：短期价格回落空间较大，建议区间操作。
• 动力煤：主力合约强势拉涨，港口煤价上调。
• 观点：短期供应偏紧格局难改，建议轻仓持多，但需防范政策调控风险。
• 锰硅、硅铁：均震荡运行，产量受限，需求受压。
• 观点：建议区间操作，可逢低做多SF-SM价差。

5. 有色金属

• 贵金属：金银价格下跌，黄金跌幅0.96%，白银跌幅3.5%。
• 观点：经济复苏预期与通胀担忧交织，中期建议逢高建空。
• 铜：小幅回落，但国内库存下降支撑铜价。
• 观点：短期可能走强，建议关注矿山生产、库存及现货状况。
• 锌：震荡运行，供应受限，需求平淡。
• 观点：短期宽幅波动，建议关注下游开工、库存及冶炼情况。
• 铝：小幅下跌，国内库存回落。
• 观点：短期技术性冲高，但现货平淡，建议持空，后期价格若走高可减仓。
• 镍：小幅下行，印尼政策或影响镍铁供应。
• 观点：纯镍价格承压，不锈钢成本上升，建议跟踪政策变化。
• 不锈钢：价格下跌，库存进入下行通道。
• 观点：短期毛利高位，上行趋势放缓，建议观望或轻仓试空。
• 铅：内外盘均下跌，库存累库预期增强。
• 观点：建议短线区间抛空，保值者可选择远月抛空。
• 锡：伦锡高位走弱，沪锡偏强震荡。
• 观点：锡供应紧张，建议防范大幅波动风险。

三、农产品期货

• 豆粕：冲高回落，M2109收盘上涨1.45%。
• 观点：国内需求平淡，后续走势取决于美豆单产。
• 豆油：小幅上涨0.27%，棕榈油上涨0.97%。
• 观点：国内现货基差回落，关注豆棕09合约缩小后扩大机会。
• 白糖：强势上涨1.72%，受原糖上涨推动。
• 观点：7月之后糖厂销售压力降低，建议逢低买入远期合约。
• 生猪：期货继续反弹，现货价格上调。
• 观点：市场恐慌情绪缓解，但供需矛盾未完全解决，建议逢回调买入。
• 苹果：跟随红枣反弹，但基本面仍偏弱。
• 观点：预计期货价格将继续偏弱震荡。
• 油脂：内盘跟随外盘减仓下行，豆油和棕榈油均小幅上涨。
• 观点：关注产量和出口情况，国内基差持续回落。

四、当日主要品种涨跌情况（部分）

五、总结

本报告分析了2021年7月19日各期货品种的收盘表现及影响因素，强调了政策、供需变化、市场情绪等关键点。总体来看，市场呈现震荡格局，部分品种如动力煤、甲醇、白糖等表现偏强，而原油、国债等则偏弱。建议投资者根据品种特性及市场动态，采取区间操作或轻仓试空策略，同时注意政策风险和市场流动性变化。