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尿素期货基差报告总结

报告日期: 2025/11/21
价格方面,尿素期货主力合约近期温和反弹,1月、5月和9月合约周度涨幅分别为+7元/吨、+4元/吨和-15元/吨。现货价格上涨幅度在10-30元/吨之间,主要由市场刚需和储备需求支撑,以及出口配额消息提振情绪。上游工厂库存充足,有挺价意愿,下游对高价接受度提高,导致期现价格均上涨。

基差方面,期货涨幅小于现货涨幅,主力合约基差周度走强,山东地区为例,01合约基差周度+33元/吨至-25元/吨,05合约基差+36元/吨至-95元/吨,09合约基差+55元/吨至-99元/吨。

期限结构显示尿素维持近弱远强的contango结构,1-5价差周度变化-13元/吨,约-86元/吨。

地区差异明显,现货价格在山东、河南等地区波动,基差数据表明不同交割月在各地区的基差变化不一,如山东地区05合约基差均值约-155元/吨。

市场因素包括出口配额消息提振情绪,需求端刚需支撑,供给端工厂待发充足,总体体现价格上涨和基差走强趋势。