20230217-瑞达期货-沪铅市场周报_交割到货库存大增_沪铅期价震荡偏弱_12页_1mb

沪铅市场周报总结

核心内容

2023年2月17日发布的沪铅市场周报，主要围绕沪铅期货价格走势、期现市场动态、产业供需情况等方面进行分析。报告指出，本周沪铅主力合约期价收跌，市场整体呈现震荡偏弱态势，主要受到宏观经济和基本因素的双重影响。

主要观点

宏观经济影响

• 美国通胀数据连续7个月下降，但高于预期且降速放缓，1月零售销售环比增长高于市场预期，PPI数据增幅高于预期，初请失业金人数下降。
• 美联储官员发表鹰派言论，暗示可能需要将利率升至更高水平，以控制通胀，这导致美元走强，宏观面承压。

基本面分析

• 进口TC报2月价多在70-80美元/干吨。
• 铅矿港口库存周环比增加0.18万吨，国产50%品位铅精矿主流成交价格在1000-1300元/金属吨。
• 原生铅冶炼厂检修恢复，开工率环比增加5.32个百分点；再生铅复产节奏快，开工率环比增加6.48个百分点，但利润空间小，部分企业有检修计划。
• 铅蓄电池企业开工率上升，但整体市场需求仍偏弱。

库存与现货情况

• 海内外铅锭库存低位，但假日结束后下游接货不及预期，交仓仓单显现，导致库存大增。
• 现货方面，下游企业按需逢低采购，整体成交情况逐渐转好。
• 1#铅现货价为15125元/吨，较上周下跌225元/吨，跌幅1.47%；现货贴水120元/吨，较上周上涨50元/吨。

期现市场动态

• 沪铅期价下跌，pb2303合约短期宽幅震荡交易为主。
• 沪铅持仓量增加至126064手，增幅8.16%。
• 铅锌价差缩小至7695元/吨，较上周减少150元/吨。
• 上期所铅库存增加至77216吨，增幅51.8%；仓单总计为72585吨，增幅67.38%。
• LME铅库存增加至24700吨，增幅11.51%；仓单总计为19325吨，增幅2.52%。

供应与需求端

• 供应端：铅矿进口量环比下降，12月进口铅矿砂及精矿80243.12吨，环比下降36.97%，同比增加0.76%。
• 加工费：济源地区铅精矿加工费为900元/吨，郴州地区为1100元/吨，个旧地区为1300元/吨，多数地区加工费持平。
• 国内产量：2022年12月铅产量为75.6万吨，同比减少0.8%；2022年1-12月累计产出781.1万吨，同比增加4%。
• 需求端：汽车产销同比减少，1月中国汽车销售量为1648966辆，同比减少34.84%；中国汽车产量为1593622辆，同比减少34.21%。

关键信息

• 沪铅期价：2月17日收盘价为15170元/吨，较2月10日下跌225元/吨，跌幅1.46%。
• 伦铅期价：2月16日收盘价为2057美元/吨，较2月10日下跌62元/吨，跌幅2.93%。
• 沪伦比值：2月16日为7.37，较2月9日上涨0.16。
• 铅锌价差：2月17日为7695元/吨，较2月10日减少150元/吨。
• 库存变化：上期所铅库存增加51.8%，LME铅库存增加11.51%。
• 铅矿进口：12月铅矿进口量环比下降36.97%，同比增加0.76%。
• 汽车产销：1月汽车销售与产量同比分别减少34.84%和34.21%。

产业情况

• 供应端：铅矿进口量减少，国内铅精矿供应有限，部分矿山暂未开工，市场流通货源未有明显增量。
• 需求端：汽车产销同比减少，对铅需求形成一定压力。
• 冶炼厂：原生铅冶炼厂检修恢复，再生铅复产节奏快，但利润空间有限，部分企业有检修计划，后期供应增量或受限。
• 铅蓄电池企业：开工率上升，但整体需求仍偏弱。

操作建议

• 沪铅pb2303合约短期宽幅震荡交易为主，建议注意操作节奏及风险控制。

免责声明

本报告信息来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应根据自身状况进行决策。

瑞达期货研究院简介

瑞达期货股份有限公司成立于1993年，现拥有40多家分支机构，是国内大型全牌照期货公司之一。2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股。研究院提供完善的报告体系，包括晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告，以及多种特色产品和服务，致力于为客户提供专业、高效的期货投资服务。