20241011-瑞达期货-沪铅市场周报_假期消费阶段消失_沪铅期货震荡偏弱_12页_1mb

沪铅市场周度简报（20241011）

行情回顾

本周沪铅主力期货价格震荡下行。9月美国CPI超预期，叠加强劲非农数据，使11月降息前景复杂化。基本面上，国庆假期致铅锭消费阶段性缺失。原生与再生铅厂开工正常，但下游企业假期休息2-5天，节前备货意愿减弱，且节后需求尚未完全恢复，加上假期现货市场表现清淡，促使库存累积预期强，打压铅价。

行情展望

随着宏观利好预期逐渐消退，铅价将更多依赖基本面表现。需关注消费端改善的迹象。现货方面，沪铅价格重心下移，持货商贴水出货，交割临近，部分供应商等待交仓，报价仍显强劲。下游企业倾向在价格低位按需采购，并偏好使用原生铅厂货源，现货市场成交略有改善。

操作建议

短期沪铅主力合约预计呈现震荡态势。建议投资者注意节奏把握与风险控制，适时调整持仓。

期现市场分析

数据显示沪铅期价再次下跌，沪伦比值走低，总持仓及库存继续增加，显示市场资金面偏空。铅矿进口量环比增加，精矿加工费出现分化，国内铅产量同比缩减。汽车产销数据同比下滑，显示交通需求端压力。这些因素综合影响了铅的供需结构。

产业链情况

铅精矿加工费形势各异，国内精矿产量不及此前，进口矿量却环比增长。汽车等下游消费乏力，限制了铅需求的释放。需求端整体疲软，对价格形成下方支撑压力。