电子行业：AI、区块链、商业航天的未来十年-20210621-华泰证券-67页_6mb

华泰研究：三大前沿科技投资机会分析

核心内容

华泰研究认为，人工智能（AI）、区块链和商业航天是未来十年可能对多个行业产生重要影响的前沿科技，将推动行业生态变革、塑造元宇宙并助力人类实现火星移民。这些技术的发展将带来大量投资机会，包括现有上市公司的技术升级和商业模式创新，以及新兴创业公司的资本化。

主要观点

1. 人工智能（AI）

• AI将成为元宇宙建设的核心工具，用于精确刻画现实世界。
• AI将重塑数据中心和汽车行业，推动自动驾驶向L4级发展。
• AI在医疗、娱乐、安防、零售、金融等领域将有广泛应用。
• AI在数据治理方面面临挑战，各国开始立法保护数据安全。

2. 区块链

• 区块链技术已成功解决“信任”问题，以太坊将成为重要资产载体。
• 区块链将构建覆盖货币、银行、保险、资管等领域的金融生态圈。
• 数字资产成为不可忽视的资产类别，传统投资人开始关注。
• 区块链有望成为金融基础设施的核心技术，推动行业数字化。

3. 商业航天

• 火箭技术的革新将推动通信、交通、旅游业的变革。
• 卫星互联网将提供广泛宽带服务，助力全球长尾市场。
• 太空旅行和洲际飞船将缩短跨洲旅行时间。
• 火星移民技术有望在五年内实现初步落地。

关键信息

投资机会

• AI算力：推荐寒武纪-U（688256 CH），目标价145.76元。
• AI应用：推荐海康威视（002415 CH）、大华股份（002236 CH）、科大讯飞（002030 CH）、虹软科技（688088 CH）。
• 虚拟货币产业链：关注区块链相关公司，如Coinbase、嘉楠科技、趣链科技等。
• 国内商业航天企业：推荐中国卫星网络、星际荣耀、蓝箭航天、星河动力、中科宇航等。

技术发展

• AI算法从感知向认知升级，NLP和CV技术取得突破。
• AI算力需求快速增长，数据中心和边缘计算成为主要落地场景。
• 自监督学习、小样本学习成为AI算法发展新方向。
• 区块链技术在数字货币和金融基础设施中扮演重要角色。

行业影响

• 自动驾驶技术在低速场景中已实现商业化。
• AI医疗在诊断、治疗和制药等领域逐步落地。
• 元宇宙的发展依赖AI技术，推动虚拟与现实的融合。
• 数据安全立法将影响AI行业的发展路径。

风险提示

• 海外疫情升级可能影响行业发展。
• 新技术开发进度不及预期。
• 技术商业化存在不确定性。
• 技术发展可能呈现非线性趋势。

重点推荐公司

产业链相关公司

AI芯片公司

• 云端应用：寒武纪、海思、芯原股份、燧原科技、摩尔线程、蓝洋等。
• 智能汽车：地平线、黑芝麻智能、芯驰、依图科技等。

AI应用公司

• 海康威视：全球安防龙头，向智能物联网、大数据服务转型。
• 科大讯飞：全球领先的语音语义AI平台，覆盖教育、医疗、智慧城市等场景。
• 大华股份：以视频为核心的智慧物联解决方案提供商。
• 虹软科技：面向手机、汽车、AIoT等场景的CV算法和解决方案企业。
• 涂鸦智能：全球领先的IoT云PaaS平台，赋能全球IoT生态。
• 商汤科技：全球领先的AI算法提供商，覆盖多个行业。
• 旷视科技：聚焦物联网场景的AI公司，提供行业解决方案。
• 依图科技：以芯片和算法为核心，面向智能公共服务和商业领域。
• 云从科技：聚焦智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业四大领域。
• 云天励飞：依托算法+芯片平台，赋能数字城市和人居生活。

技术趋势与市场展望

• AI技术在算力、算法和场景应用三方面持续发展，推动各行业变革。
• 区块链技术在数字货币和金融基础设施中占据重要地位。
• 商业航天技术将重塑通信、交通和旅游业，并推动火星移民。

结论

华泰研究认为，AI、区块链和商业航天三大前沿科技将在未来十年内带来大量投资机会，涵盖多个行业。重点推荐AI算力、AI应用、虚拟货币产业链及国内商业航天企业，同时提醒投资者注意技术开发和商业化的不确定性。