20260517-华源证券-商业航天周报_运营商成立卫星公司_商业组网稳步推进_15页_407kb

报告摘要

2026年5月17日商业航天与通信行业周报总结

核心内容

1. 商业航天进展

千帆星座组网恢复：垣信卫星于5月12日通过“一箭18星”发射千帆星座第八批组网卫星，使在轨卫星总数达到144颗，标志着发射空窗期结束，进入高密度组网阶段。
2026年发射计划：垣信卫星计划全年发射216颗组网卫星，年底在轨卫星总数将达324颗，完成一期规划的50%。
产业链整合：垣信卫星参股成立注册资本11亿元的上海商业航天海上发射公司，持股18.18%，强化发射保障能力。
运力提升：5月14日，蓝箭航天朱雀二号改进型遥五火箭成功发射，运载能力达2.8吨，具备多轨道任务发射能力。
可回收火箭进展：多家企业计划在2026年内开展可回收火箭测试，如星河动力智神星一号、朱雀三号遥二、星际荣耀双曲线三号、力鸿二号等。
产能建设：中科宇航力箭一号已进入批量化生产，年产能超10发；力箭二号绍兴超级工厂投产后年产能将达12发。星河动力南京制造基地具备年产10发智神星二号的能力。
美国运营商动态：AT&T、T-Mobile与Verizon达成协议，成立新合资企业，推动卫星服务普及，助力实现全美无线信号覆盖。

2. 通信市场表现

整体上涨：本周通信(中信)指数上涨6.24%，表现优于上证指数（-1.07%）、深证成指（-0.02%）等。
细分板块表现：CPO指数上涨3.19%，光通信上涨2.62%，商业航天下跌1.89%，卫星导航下跌2.68%。
重点个股表现：
- 涨幅前十：线上线下（75.48%）、有方科技（24.51%）、天孚通信（22.58%）等。
- 跌幅前十：*ST元道（-59.02%）、世嘉科技（-20.87%）、盟升电子（-14.39%）等。
下周关注方向：商业航天（SpaceX）、算力租赁、光通信、AI算力、低空经济等。
长期关注领域：运营商（中国移动、中国电信、中国联通）、通信设备（中兴通讯、烽火通信）、北斗（华测导航、海格通信、振芯科技）、军民融合、数字货币、物联网、云/IDC、光模块等。

主要观点

商业航天进入常态化发射阶段：垣信卫星恢复密集发射，表明下游需求加速，推动产业链发展。
国产运力提升显著：国内多家火箭企业技术升级，运载能力增强，推进可回收火箭测试，有助于缩小与SpaceX的差距。
美国卫星联盟成立：AT&T、T-Mobile与Verizon成立合资企业，推动卫星服务普及，为我国提供借鉴。
通信市场表现强劲：通信板块整体上涨，显示出市场对相关技术及服务的需求增长。
Token服务与AI算力布局：上海电信推出Token资费套餐，中国移动加大PC服务器采购，推动AI算力发展。

关键信息

垣信卫星：千帆星座第八批发射成功，全年计划发射216颗卫星，年底在轨卫星总数达324颗。
蓝箭航天：朱雀二号改进型遥五火箭发射成功，运载能力达2.8吨，具备多轨道发射能力。
中科宇航：力箭一号年产能超10发，力箭二号年产能达12发，推动火箭产能提升。
星河动力：南京制造基地竣工，具备年产10发智神星二号的能力。
中国电信：启动“Token工厂”集采，预估总规模164.51亿元，已公布5个标包的中标候选人。
中国移动：绿色多频段基站天线补采，京信通信等八家公司中标。
中数博通：法库智算中心项目奠基，总投资约15亿元，规划算力达3000PFlops。
浙江移动：发布低空智联网“4S”服务，涵盖网络安全、数据安全、设备安全、飞行安全，推动低空经济发展。

风险提示

商业航天需求不及预期；
前沿技术落地不及预期；
市场竞争加剧。

行业要闻

千帆星座第八批发射成功：垣信卫星完成发射，提升全球通信服务能力。
朱雀二号改进型遥五火箭发射成功：提升运载能力，优化发射效率。
美国三大运营商组建卫星联盟：推动卫星服务普及，消除信号盲区。
上海电信推出Token套餐：支持AI模型调用，提升AI服务能力。
中国移动PC服务器集采：开标金额130亿元，ARM架构占比达65.01%。
浙江移动发布低空智联网“4S”服务：助力低空安全与应用。

上市公司公告

星网锐捷：发布2025年度利润分配方案，每10股派发现金股利2.50元，转增3股。
武汉凡谷：控股股东及其一致行动人减持股份，持股比例由40.3970%降至40.0000%。
北纬科技：控股股东计划减持不超过3%的股份。
平治信息：中标中国移动绿色多频段基站天线产品补充采购项目。
润泽科技：解除限售股份上市流通，涉及172.5760万股。
特发信息：回购股份注销完成，总股本减少。
三旺通信：与专业投资机构合作设立基金，完成私募投资基金备案。

大小非解禁与大宗交易

解禁信息：多只股票本周有解禁，如汇绿生态、华测导航、北纬科技等。
大宗交易：中际旭创、新易盛、剑桥科技等公司有大宗交易记录，部分出现折价。

总结

本周通信市场整体表现强劲，商业航天板块虽有回调，但显示出行业复苏迹象。国内商业航天企业加快组网进度，发射能力显著提升，推动产业链发展。同时，美国运营商组建卫星联盟，为我国卫星互联网提供参考。AI算力与光通信板块也迎来重要进展，如Token服务和大额PC服务器集采。此外，多家上市公司发布重要公告，涉及利润分配、股份减持、回购注销、合作投资等，为市场提供新的投资方向与关注点。

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