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股债市场分析总结

市场表现

9月2日，A股市场整体回调，上证指数、深成指、创业板指和科创50指数分别下跌0.45%、2.14%、2.85%和2.13%，市场成交额增至2.91万亿元。资金流动显示机构和主力资金净流出，散户资金逆势流入。行业板块中，银行、公用事业和家用电器等防御板块上涨，通信、计算机和电子等科技板块重挫。

股指期货方面，短端合约基差年化收益率多为负值，市场强弱顺序为IH>IF>IC>IM。国债期货收益率普遍上行，隐含利率上涨，CTD券净基差变化，IRR水平各异。

交易策略

中长期建议维持做多经济，增持各股指远期合约；短期需防范市场降温，减少风偏操作。国债期货策略推荐中长线逢高套保，针对T、TL合约。

经济数据

高频数据显示社会活动景气度较弱，表明经济复苏动力不足。

风险提示

主要风险包括外生宏观冲击、财政扩张不及预期、货币政策宽松可能超预期，以及系统性经济冲击。