20240103-东兴证券-煤炭行业_国内煤价上升_动力煤去库存明显_下游需求恢复_13页_1mb

报告总结：

煤炭行业价格整体上涨，动力煤和炼焦煤的国内和国际价格环比多数增加，部分地区或品种有下降。例如，国内动力煤价格环比上涨，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤离岸价环比大幅上涨，欧洲和南非则环比下降。炼焦煤价格同样上升，京唐港主焦煤库提价和普氏价格指数环比增长。

库存方面，去库明显，三港煤炭库存和六大发电集团库存环比下降，同比部分增加，煤炭可用天数减少。原煤月度产量、发电量和火电产量环比、同比均上涨，体现了下游需求恢复。

运费显著上升，国内航线如秦皇岛到上海和宁波的海运费环比大幅上涨，国际上澳洲到港运费继续上涨，而印尼表现微跌。

风险提示行业存在有效需求不足、煤价下跌等不及预期风险，潜在下行风险较大。

总体趋势是煤价上涨和需求恢复驱动去库存，但需要注意经济复苏不确定性和需求变化。