20180920-川财证券-消费观察_国务院发布最新基药文件_5页_589kb

国务院发布最新基药文件总结

核心内容概述

2018年9月19日，国务院办公厅正式发布了《关于完善国家基本药物制度的意见》，旨在通过优化基本药物的遴选、生产、流通、使用、支付及监测等环节，强化其“突出基本、防治必需、保障供应、优先使用、保证质量、降低负担”的功能定位。该文件的发布全面带动药品供应保障体系建设，着力保障药品安全有效、价格合理、供应充分，缓解“看病贵”问题，同时促进上下级医疗机构用药衔接，助力分级诊疗制度建设，推动医药产业转型升级和供给侧结构性改革。

主要观点

医药生物行业

1. 带量采购政策：全国11市药品带量采购时间表推出，部分品种特色原料药有望加速进口替代，高壁垒特色原料药企业将优先受益。
2. 医疗服务领域：未来公立医院盈利能力及医生待遇可能下降，利好医疗服务领域优质公司人员引进和技术迭代。
3. 医药分销：部分增速较快、经营性现金流改善、估值合理的细分龙头企业值得关注，相关标的包括：上海医药（601607）、乐普医疗（300003）、九州通（600998）、国药股份（600511）、华海药业（600521）、国际医学（000516）。

农林牧渔行业

1. 非洲猪瘟防控加强：疫情确诊频率上升，主要集中在东北、华东和华中地区，华南、西南地区暂无疫情。
2. 生猪调运限令：农业农村部及各省市出台生猪跨省调运限令，同时提高扑杀补贴至1200元/头，激励养殖户共同应对疫情。
3. 短期与中长期影响：短期来看，销区猪肉价格将维持高位，重点关注销区产能布局较多的养殖企业；中长期来看，猪周期底部将加速出现，建议关注具备成长性的龙头企业。
4. 禽链景气度：受非洲猪瘟影响，鸡肉消费加强，叠加下半年消费旺季，禽链景气有望持续。

商贸零售行业

1. CPI预期温和向上：带动超市行业同店增速向好。
2. 新零售转型：优质公司探索线上线下融合的新业态、新模式，有望实现快速成长。
3. 建议布局：考虑到板块回调充分，建议逐步布局新零售中偏必须消费的超市行业。
4. 化妆品行业：三四线城市使用化妆品人数快速提升，中国品牌具备先发优势，面膜品类有望依托电商渠道崛起，相关标的包括：御家汇、珀莱雅、上海家化、拉芳家化。

休闲服务行业

1. 板块调整：受市场整体影响小幅下调，景区板块因门票降价政策，酒店板块因出租率下滑。
2. 旅游消费趋势：中秋国庆期间，三亚、厦门、北京、成都、西安等为热门城市，日韩和东南亚仍是出境游热门目的地，预计消费同比增长约20%。
3. 投资机会：未来中秋叠加十一假期将带来客流量高峰，出境游和景区板块具备投资机会，相关标的包括：宋城演艺（300144）、众信旅游（002707）、凯撒旅游（000796）。
4. 免税板块：近期震荡调整但行业景气度稳定，建议关注免税板块，相关标的：中国国旅（601888）。

关键信息

市场表现

• 沪深300：收盘价3310，跌幅0.07%。
• 深证成指：收盘价8234，跌幅0.17%。
• 上证综指：收盘价2729，跌幅0.06%。
• 创业板指：收盘价1388，跌幅0.34%。
• 消费零售：收盘价16001，跌幅0.14%。
• 文化娱乐：收盘价8211，涨幅0.08%。
• 医药生物：收盘价21761，跌幅0.38%。

行业动态

• 美国鲶形目鱼类出口政策：美国农业部建议将中国列为有资格出口鲶形目鱼类的国家，要求产品需经过认证并接受入境检查。

公司要闻

• 福安药业：控股股东汪天祥质押部分股份，占比0.59%。
• 隆平高科：通过多项稻、玉米、棉花、大豆新品种审定。
• 莱绅通灵：股东欧陆之星质押300万股份，占比0.88%。
• 浮兴股份：控股股东股份触及平仓线，存在平仓风险。

风险提示

• 行业景气度不及预期。
• 技术创新对传统产业格局可能产生影响。

分析师声明

• 杨欧雯为川财证券分析师，具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告，不与报告观点直接或间接相关。

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司制作，仅供其客户使用。
• 报告内容基于已公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点及预测可能随时更改，不构成私人投资建议。
• 报告版权为川财证券所有，未经许可不得擅自使用或转载。

数据来源

• 农业部、大连商品交易所、郑州商品交易所、博亚和讯、川财证券研究所、Wind。