20171220-中国银河-晨会纪要_15页_802kb

晨会研究报告总结

核心内容概述

本次晨会研究报告聚焦于2017年12月19日的市场动态与行业展望，涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场、机械、煤炭、电力、医疗、电子、零售、军工等多个领域。报告分析了各行业在政策、经济及市场环境下的表现，并提出了相应的投资建议与风险提示。

---

主要观点与关键信息

国际市场

• 道琼斯指数：24754.75，下跌0.15%
• 纳斯达克指数：6963.85，下跌0.44%
• 富时100指数：7545.25，上涨0.06%
• 恒生指数：29253.66，上涨0.70%
• 国企指数：11541.88，上涨1.12%
• 日经指数：22879.00，下跌0.10%

国内市场

• 上证综指：3296.54，上涨0.88%
• 深证成指：11075.00，上涨1.05%
• 沪深300：4035.33，上涨1.26%
• 上证国债：160.97，下跌0.01%
• 上证基金：6225.63，上涨0.54%
• 深圳基金：8249.84，上涨0.10%

期货与货币市场

• NYMEX原油：57.51，上涨0.51%
• COMEX黄金：1264.80，下跌0.06%
• LME铜：6937.00，下跌0.06%
• LME铝：2102.00，上涨1.30%
• BDI指数：1547.00，下跌2.58%
• 美元/人民币：660.75，下跌0.14%

---

行业分析

机械行业

• 核心观点：天然气作为清洁低碳能源，预计将成为北方冬季取暖的主体能源之一。
• 投资建议：关注天然气产业链上游开发、中游储运及下游应用，推荐杰瑞股份、惠博普、富瑞特装、厚普股份、中集集团等。
• 风险提示：政策推动不及预期。

煤炭行业

• 核心观点：供暖需求将有力支撑煤炭需求，煤价有望回升。
• 投资建议：关注受益于煤价回升及山西国改标的，重点推荐潞安环能、山煤国际、阳泉煤业、中国神华等。
• 风险提示：煤炭价格大幅下跌风险，国企改革不达预期风险。

电力行业

• 核心观点：核电作为低碳环保能源，具有高效稳定特性，可发挥基荷电厂作用。
• 投资建议：推荐中国核电，关注核岛设备供应商上海电气、东方电气、海陆重工、纽威股份。
• 风险提示：无特别提及。

乐普医疗

• 核心观点：公司参与设立人寿股份，战略布局商业健康保险，符合国家政策导向。
• 投资建议：看好公司心血管器械与药品板块的未来发展，推荐公司为“推荐”评级。
• 风险提示：审批风险、短期现金流收入与支出风险。

电子行业

• 核心观点：半导体和消费电子龙头受益于行业景气提升及政策支持。
• 投资建议：推荐立讯精密、欧菲科技、信维通信、蓝思科技、合力泰等消费电子龙头；关注半导体设计、封测、材料、装备环节，推荐兆易创新、长电科技、华天科技、上海新阳、中环股份、北方华创等。
• 风险提示：无特别提及。

军工行业

• 核心观点：大数据战略推动军民融合产业发展。
• 投资建议：推荐具备军民融合潜力的个股，关注核心零部件供应商。
• 风险提示：新投资项目进展不及预期；新业务发展不及预期。

零售行业

• 核心观点：新零售背景下，短期需谨慎边际效应递减。
• 投资建议：推荐苏宁云商、南极电商、老凤祥、鄂武商A、天虹股份。
• 风险提示：无特别提及。

---

今日热点与政策动态

政策与经济要闻

• 碳排放交易体系启动：我国碳排放交易体系正式启动，以发电行业为突破口，逐步扩大至其他行业。
• 减税降费政策：2018年税改重点仍在增值税、所得税等领域，减税空间较大。
• 人民币汇率：12月19日人民币兑美元收盘价为6.6075，创12月1日以来新高。
• 发改委表态：确保民生用气供应，支持居民取暖需求，提出“宜电则电、宜煤则煤、宜气则气、宜油则油”政策。

行业动态

• 天然气消费增长：2017年1-10月天然气消费量达1865亿立方米，同比增长18.7%。
• 煤炭市场：动力煤市场运行良好，焦煤价格稳中有涨，行业整体表现强劲。
• 环保税实施：自2018年1月1日起，我国将开征环保税。
• 5G技术研发加速：工信部推动5G技术研发，相关产业迎来发展机遇。

---

投资组合推荐

12月组合

• 正业科技（300410）
• 东杰智能（300486）
• 贵州茅台（600519）
• 上汽集团（600104）
• 合力泰（002217）
• 九州通（600998）
• 宇通客车（600066）
• 北新建材（000786）
• 上海电力（600021）
• 四维图新（002405）

中期组合

• 正业科技（300410）
• 贵州茅台（600519）
• 健友股份（603707）
• 中国平安（601318）
• 保利地产（600048）
• 宇通客车（600066）
• 中国动力（600482）
• 天齐锂业（002466）
• 四维图新（002405）
• 苏州科达（603660）

长期组合

• 正业科技（300410）
• 长春高新（000661）
• 北新建材（000786）
• 建投能源（600600）
• 贵州茅台（600159）
• 中国平安（601318）
• 航天电器（002025）
• 杰瑞股份（002353）
• 四维图新（002405）
• 宇通客车（600066）

---

风险提示汇总

• 政策风险：天然气政策、环保限产政策、国企改革政策等推动不及预期。
• 市场风险：煤炭价格大幅下跌、消费电子回调、新零售边际效应递减等。
• 经营风险：新业务发展不及预期、审批风险、现金流风险等。

---

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避

---

联系信息

• 责任编辑：丁文

  • 电话：010-66568797
  • 邮箱：dingwen@chinastock.com.cn
  • 职业证书编号：S0130511020004

• 机构联系：

  • 深广地区：詹璐 0755-83453719 zhanlu@chinastock.com.cn
  • 海外机构：李笑裕 010-83571359 lixiaoyu@chinastock.com.cn
  • 北京地区：王婷 010-66568908 wangting@chinastock.com.cn
  • 海外机构：刘思瑶 010-83571359 liusiyao@chinastock.com.cn
  • 上海地区：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn

---

免责声明

本报告由银河证券提供，仅作为市场参考，不构成投资建议。银河证券不对因使用本报告而产生的任何损失负责。报告内容可能涉及其他网站链接，银河证券不对其内容负责。