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综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概览

2017年5月25日的研究所晨报涵盖了市场指数表现、重点行业与公司分析、主题投资建议以及政策动向等多方面内容，旨在为投资者提供全面的市场洞察和投资建议。

市场指数表现

• 上证综指：收盘3,064点，涨跌0.07%
• 沪深300：收盘3,424点，涨跌0.00%
• 中小盘指：收盘3,945点，涨跌0.47%
• 创业板指：收盘1,776点，涨跌1.03%
• 国债指数：收盘160.08点，涨跌-0.03%

整体来看，A股市场在政策利好和行业调整中出现反弹迹象，尤其是计算机行业信心恢复，成交量显著放大。

主要观点与关键信息

1. 计算机行业

• 市场信心恢复，成交量放大，行业迎来反弹。
• 政策预期未收紧，短期保持乐观。
• 信息安全：因6月1日《网络安全法》实施，行业成长空间广阔。
• 雄安新区：仍是市场焦点，浪潮集团设立新区营销中心，带动相关上市公司涨停。
• 政务云：国务院发布《政务信息系统整合共享实施方案》，建议关注相关上市公司。

2. 有色行业

• 横店东磁（002056）：获“增持”评级。
• 公司是磁性材料龙头，2016年永磁和软磁出货量分别占全国18%和8%。
• 2016年切入新能源电池业务，具备1亿支圆柱18650动力锂电池产能。
• 拟收购兆晶股份，具备非晶产能4-5万吨，客户资源丰富，2017年承诺0.7亿元净利润。
• 预计17-19年EPS分别为0.34/0.40/0.47元，目标价8.57-9.43元。

3. 房地产行业

• 5月24日国务院常务会议提及未来3年棚改目标，预计2020年完成1亿人棚改。
• 棚改货币化安置比例提升：若提升至60%以上，可保障资金投放量不减少。
• 销售托底，投资上楼：销售增速回落，但投资增速将提升，尤其在库存高的城市。
• 重点推荐公司：招商蛇口、万科A、蓝光发展、新城控股、金融街。

4. 交通运输/物流行业

• 快递行业增速放缓，落地配模式分流是主要原因。
• 电商B2C占比提升，导致异地快递业务量减少，同城快递占比上升。
• 预计全年快递业务量增长31%，行业竞争加剧可能带来整合。

5. 机械设备行业

• 油气改革政策出台，推动行业健康发展，重塑竞争力。
• 改革涉及全产业链，包括上游勘探开发、中游管网运营和下游竞争性环节。
• 上游开发开放是关键，预计未来2-3年行业将进入新的向上周期。
• 重点推荐公司：杰瑞股份、恒泰艾普。

6. 电子元器件行业

• 安防AI：深度学习推动AI应用在安防领域落地，未来前景广阔。
• 三种实现路径：算法改进、前端GPU化+算法支撑、后端多GPU集联+深度学习。
• 重点推荐公司：海康威视、大华股份、苏州科达。

7. 家用电器行业

• 面板价格维持高位，供需阶段性平衡。
• TCL集团：受益于面板价格上涨，2017Q1业绩同比增长72%。
• 预计2017-2019年EPS分别为0.33/0.41/0.38元，合理价格区间5.28-5.94元。

8. 中小市值与新股IPO

• 证监会核发10家IPO批文，本周重点介绍卫光生物、地素时尚、吉华集团和惠发股份。
• 卫光生物：生物制品龙头，重点推荐。
• 地素时尚：中高端时尚女装品牌，产品线丰富。
• 吉华集团：国内第三大染料生产商，产业链完整。
• 惠发股份：速冻调理肉制品行业潜在龙头，营销网络覆盖广泛。

9. 个股推荐

• 浙江美大（002677）：获“买入”评级，受益行业起飞，业绩高增长。
• 杉杉股份（600884）：从服装转型新能源汽车产业链，打造闭环模式，获“增持”评级。
• 洁美科技（002859）：纸质载带龙头，新业务带来亮点，获“买入”评级。
• 首航节能（002665）：成立储能供热公司，定增获批，获“买入”评级。
• 海天味业（603288）：提价覆盖成本上涨，毛利率提升，获“增持”评级。

风险提示

• 行业景气度波动：如房地产行业政策收紧、新能源汽车补贴不及预期。
• 技术与市场风险：如AI技术发展不及预期、锂电池原材料价格波动。
• 政策与市场不确定性：如油气改革实施效果、IPO市场情绪变化。
• 安全与成本风险：如食品安全问题、原材料成本波动。

重点报告与研究方向

• 信息安全：6月1日《网络安全法》实施，行业成长空间大。
• 雄安新区：重点关注在新区设立机构或开展业务的公司。
• 新能源汽车：杉杉股份、横店东磁等企业布局全产业链。
• 储能与清洁供热：首航节能布局储能供热项目，政策支持明显。
• 房地产投资：关注龙头企业及三四线城市布局较多的公司。
• 家用电器面板：价格维持高位，TCL集团受益明显。

资料来源

• 财汇、华泰证券研究所

评级说明

• 行业评级：增持、中性、减持。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持、卖出。
• 评级标准基于6个月内公司涨跌幅与沪深300指数的对比。

总结

该晨报内容详尽，涵盖多个重点行业与公司分析，涉及政策动向、市场表现、技术发展、业务布局等关键信息，为投资者提供了全面的市场洞察和投资建议。重点推荐的行业包括计算机、有色、房地产、机械设备、电子元器件、家用电器和中小市值，个股推荐包括浙江美大、杉杉股份、洁美科技、首航节能和海天味业等。整体来看，市场在政策利好和行业调整中逐步恢复信心，投资者可关注估值合理、成长性明确的个股及行业。