20210720-光大证券-_水泥玻璃行业产能置换实施办法_点评_政策要求整体趋严_玻璃置换_紧中有松__2页_295kb

行业研究总结

核心内容

《水泥玻璃行业产能置换实施办法》（以下简称《办法》）由工信部于2021年8月1日起正式实施。该政策旨在适应水泥玻璃行业新形势，解决原政策执行中出现的问题，推动行业高质量发展。

主要观点

1. 严格产能指标认定，严防“僵尸产能”复活

• 所有扩大产能的水泥熟料、平板玻璃项目必须实施产能置换。
• 置换产能需为合规有效产能，且必须在各省年度清单中。
• 连续停产两年及以上（因错峰生产或地方规划调整除外）的生产线不得用于置换。
• 跨省置换需召开听证会，接受公众和媒体监督。

2. 提高水泥产能置换比例，加大低效产能压减力度

• 大气污染防治重点区域水泥项目置换比例由1.5:1调整至2:1。
• 非重点区域由1.25:1调整至1.5:1。
• 限制类水泥产能及跨省置换项目比例不低于2:1。
• 对固废综合利用项目持鼓励态度，如湖北、贵州等五省磷（钛、氟）石膏生产水泥项目可等量置换。
• 提高置换比例有助于缓解产能过剩，保障市场平稳运行。

3. 平板玻璃置换比例保持不变，符合实际供需情况

• 平板玻璃置换比例维持不变，大气污染地区为1.25:1，其余地区为1:1。
• 明确熔窑能力不超过150吨/天的新建工业用平板玻璃项目可不制定产能置换方案。
• 当前玻璃市场供给紧张，政策未进一步收紧，体现出灵活性和实事求是的态度。

4. 光伏玻璃不受产能置换限制，顺应时代潮流

• 光伏压延玻璃产线无需进行产能置换，以支持光伏产业发展。
• 新建光伏玻璃项目需建立产能风险预警机制，并召开听证会进行论证。
• 这一调整符合国家“碳达峰、碳中和”目标，推动能源结构优化。

关键信息

• 重点推荐公司：华新水泥、海螺水泥
• 建议关注公司：旗滨集团、信义玻璃、上峰水泥
• 风险提示：
  • 基建投资增速不及预期
  • 房地产投资不及预期
  • 房屋竣工情况不及预期

行业与沪深300指数对比图

资料来源：Wind

评级体系说明

基准指数说明

• A股主板基准为沪深300指数
• 中小盘基准为中小板指
• 创业板基准为创业板指
• 新三板基准为新三板指数
• 港股基准指数为恒生指数

分析师声明

本报告由光大证券股份有限公司分析师孙伟风、冯孟乾撰写，基于合法合规信息，独立、客观地进行分析，不与报酬直接或间接挂钩。

法律主体声明

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