> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本报告汇总了近期菜油、菜粕及相关替代品在期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况、期权市场及行业消息等方面的数据与分析，重点围绕价格走势、库存变化、供需关系、市场情绪及政策影响等方面展开。 --- ## 一、期货市场 ### 1.1 菜油 - **期货收盘价（活跃:成交量）**: 9659元/吨，环比下跌10元/吨 - **期货收盘价（活跃）**: ICE油菜籽为743.7加元/吨，环比上涨9.8加元/吨 - **主力合约持仓量**: 265,716手，环比减少8,576手 - **前20名持仓净买单量**: -37,855手，环比增加2,198手 - **仓单数量**: 400张，环比持平 ### 1.2 菜粕 - **期货收盘价（活跃）**: 2303元/吨，环比上涨32元/吨 - **期货持仓量（活跃）**: 899,203手，环比减少24,922手 - **前20名持仓净买单量**: -269,626手，环比增加36,284手 - **仓单数量**: 2565张，环比减少63张 --- ## 二、现货市场 ### 2.1 菜油 - **进口四级现货价（江苏南通）**: 10120元/吨，环比上涨50元/吨 - **进口菜籽产现货价（广东）**: 9820元/吨，环比上涨50元/吨 - **基差**: 461元/吨，环比上涨60元/吨 ### 2.2 菜粕 - **现货价（江苏南京）**: 2360元/吨，环比上涨10元/吨 - **现货价（江苏盐城）**: 6200元/吨，环比持平 - **基差**: 59元/吨，环比上涨5元/吨 ### 2.3 替代品现货价 - **豆油现货价（张家港）**: 8620元/吨，环比上涨30元/吨 - **棕榈油现货价（张家港）**: 9330元/吨，环比上涨100元/吨 - **豆粕现货价（张家港）**: 2780元/吨，环比持平 ### 2.4 现货价差 - **菜豆油现货价差**: 7380元/吨，环比下跌30元/吨 - **菜棕油现货价差**: 790元/吨，环比下跌50元/吨 - **豆菜粕现货价差**: 420元/吨，环比下跌10元/吨 --- ## 三、上游情况 - **全球油料产量预测（菜籽）**: 95.5百万吨，环比增加0.48百万吨 - **菜籽进口数量（当月值）**: 25.58万吨，环比增加0.85万吨 - **进口菜籽盘面压榨利润**: 146元/吨，环比增加75元/吨 - **油厂库存量（菜籽）**: 55万吨，环比减少5万吨 - **进口油菜籽周度开机率**: 33.85%，环比增加2.4% --- ## 四、产业情况 ### 4.1 菜油 - **进口数量（当月值）**: 216,254.19吨，环比增加29,630.29吨 - **沿海地区库存（周）**: 3.53万吨，环比增加0.03万吨 - **华东地区库存（周）**: 31.2万吨，环比增加0.2万吨 - **广西地区库存（周）**: 2.5万吨，环比持平 - **周度提货量**: 2.82万吨，环比减少1.58万吨 ### 4.2 菜粕 - **沿海地区库存（周）**: 2.78万吨，环比增加1.13万吨 - **华东地区库存（周）**: 9.21万吨，环比增加2.23万吨 - **周度提货量**: 5.96万吨，环比减少0.71万吨 --- ## 五、下游情况 - **饲料产量（当月值）**: 2743.1万吨，环比减少319.9万吨 - **食用植物油产量（当月值）**: 525.4万吨，环比增加60.6万吨 - **餐饮收入（当月值）**: 4605亿元，环比增加345.2亿元 --- ## 六、期权市场 - **菜粕平值看涨期权隐含波动率**: 18.03%，环比增加1.65% - **菜粕平值看跌期权隐含波动率**: 18.03%，环比增加1.65% - **菜粕历史波动率（20日）**: 11.59%，环比增加0.12% - **菜粕历史波动率（60日）**: 13.67%，环比增加0.04% - **菜油平值看涨/看跌期权隐含波动率**: 16.38%，环比分别增加0.76%和0.73% - **菜油历史波动率（20日）**: 20.94%，环比减少0.33% - **菜油历史波动率（60日）**: 17.13%，环比减少0.1% --- ## 七、行业消息 - **6月22日ICE油菜籽期货收盘上涨**，7月合约收高9.30加元，结算价报每吨735.30加元；11月合约收高11.00加元，结算价报每吨744.10加元。 - **市场图片**（见图表） --- ## 八、菜粕观点总结 - **市场压力**：美国大豆优良率维持高位，新作丰产预期增强，压制美豆价格，进而影响国内粕类市场。 - **供应压力**：国内菜籽进口量增加，工厂开机率偏高，导致菜粕供应增加。 - **需求面**：饲料厂刚需补货，但豆菜粕价差低位运行，豆粕替代优势明显，挤压菜粕需求。 - **价格走势**：近期菜粕低位震荡回弹，但供应压力仍存，上涨空间有限，关注60日均线压力位。 - **市场图片**（见图表） --- ## 九、菜油观点总结 - **供需报告**：USDA预计2026/27年度全球菜籽产量为9690.9万吨，同比增加134.2万吨，期末库存预计为1217.6万吨，同比增加32.2万吨。 - **国际油价影响**：中东局势缓解，国际油价走低，拖累油脂市场；但油价仍处高位，产地生柴政策及厄尔尼诺气候仍支撑市场。 - **国内供应**：传统消费淡季来临，购销清淡；进口菜籽到港增多，油厂开机率回升，菜油供应压力边际增加。 - **盘面表现**：受加菜籽持续回落影响，菜油偏弱调整，盘面高位波动性仍较高。 --- ## 十、重点关注 - **中东局势演变**：持续关注伊朗与美国谈判进展及霍尔木兹海峡的开放状态 - **印尼生柴政策执行情况**：政策变化可能对国际油价及油脂市场产生影响 --- ## 十一、研究员信息 - **研究员**: 许方莉 - **期货从业资格号**: F3073708 - **期货投资咨询从业证书号**: Z0017638 --- ## 十二、免责声明 本报告基于公开资料整理，瑞达期货股份有限公司不对信息的准确性及完整性负责，据此操作风险自担。报告仅供信息参考，不构成投资建议。未经授权，不得翻版、复制和发布。