> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锡市场分析总结 ## 一、核心内容概述 本报告主要围绕期货市场、现货市场、上游情况、产业情况及行业消息等方面，对锡市场进行了详细分析，涵盖了价格走势、库存变化、供需关系、加工费变动及政策动态等内容。同时，报告也提供了市场观点与技术分析，对后续走势进行了展望。 --- ## 二、期货市场分析 ### 1. 主要数据指标 | 数据指标 | 最新值（元/吨） | 环比变化 | |----------|----------------|----------| | 期货主力合约收盘价:沪锡 | 400070 | -22630 | | 7月-8月合约收盘价:沪锡 | -970 | -540 | | 期货收盘价3个月LME锡 | 53410 | -5 | | 主力合约持仓量:沪锡 | 23324 | -4445 | | 期货前20名净持仓:沪锡 | -5257 | -1514 | | LME锡:总库存 | 8955 | -10 | | 上期所库存:锡（周） | 9286 | -785 | | 上期所仓单:锡 | 8560 | -208 | ### 2. 主要观点 - **沪锡主力合约**价格有所回落，且7月-8月合约价格亦下跌，表明市场情绪偏弱。 - **LME锡**价格微跌，但库存小幅增加，显示市场供需关系偏紧。 - **持仓量**和**净持仓**均出现下降，反映市场投机情绪降温。 - **库存**总体呈现下降趋势，但LME库存小幅上升，表明市场流动性有所变化。 --- ## 三、现货市场分析 ### 1. 主要数据指标 | 数据指标 | 最新值（元/吨） | 环比变化 | |----------|----------------|----------| | SMM1#锡现货价格 | 405550 | -7450 | | 沪锡主力合约基差 | -9700 | -14770 | | LME锡升贴水(0-3) | -338 | -19 | ### 2. 主要观点 - **现货价格**下跌，市场对锡的需求表现疲软。 - **基差**持续走低，显示期货价格与现货价格之间的差距扩大。 - **LME升贴水**维持负值，市场对锡的贴水情绪未明显改善。 --- ## 四、上游情况分析 ### 1. 主要数据指标 | 数据指标 | 最新值 | 环比变化 | |----------|--------|----------| | 进口数量:锡矿砂及精矿（月） | 15720.18万吨 | -2782.01万吨 | | 平均价:锡精矿(40%) | 388050元/吨 | -7450元/吨 | | 平均价:锡精矿(40%)加工费 | 17500元/吨 | 0 | | 平均价:锡精矿(60%) | 392050元/吨 | -7450元/吨 | | 平均价:锡精矿(60%)加工费 | 13500元/吨 | 0 | ### 2. 主要观点 - **锡矿进口**增长缓慢，缅甸复产进度不及预期，但加工费上调，显示矿紧格局有所缓和。 - **印尼计划提高锡矿产税率**，可能对全球锡供应产生一定影响。 - **精炼锡外采矿产能**处于盈亏线，精锡产量受限，表明供应端压力较大。 --- ## 五、产业情况分析 ### 1. 主要数据指标 | 数据指标 | 最新值（万吨） | 环比变化 | |----------|----------------|----------| | 精炼锡:产量:当月值 | 1.4 | -0.16 | | 进口数量:精炼锡（月） | 6035.79吨 | -8428.2吨 | | 镀锡板:产量:当月值 | 9 | -2 | | 镀锡板(带):库存:期末值 | 8.31万吨 | -3.51万吨 | ### 2. 主要观点 - **精炼锡产量**小幅下降，显示供应端仍面临一定压力。 - **镀锡板产量**同比增长，但库存下降，表明需求有所回升。 - **出口数量**出现增长，显示下游需求有所改善，但光伏需求相对疲软。 --- ## 六、行业消息 1. **美伊谈判进展**： - 伊朗和美国签署谅解备忘录后的首轮谈判取得良好进展，达成5项要点。 - 美国副总统万斯表示谈判为最终协议奠定基础。 - 美国财政部发布一般许可证，暂时放松对伊朗石油的制裁，为期60天。 2. **利用外资行动方案**： - 商务部、国家发改委、财政部联合发布《利用外资固稳促优行动方案》。 - 重点开放服务业，涉及金融、医药等领域。 - 支持外资机构使用国债期货等工具进行风险管理。 --- ## 七、市场观点总结 - **宏观面**：美伊谈判进展积极，但美联储偏鹰派政策仍对市场情绪形成压制，美元指数走强。 - **基本面**：供应端受制于锡矿进口放缓和印尼政策影响，需求端则受益于镀锡板产量增长及新能源汽车产销回升，但光伏需求疲软。 - **库存与基差**：近期锡价回落，下游逢低采买情绪缓和，库存小幅下降，基差持稳回升。 - **技术面**：成交增量伴随价格下跌，市场情绪释放，预计沪锡将震荡调整，关注M60合约争夺。 --- ## 八、重点关注 - **今日暂无消息**，建议持续关注后续政策及市场动态。 --- **数据来源：第三方** **免责声明：** 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 **研究员：王福辉** **期货从业资格号：F03123381** **期货投资咨询从业证书号：Z0019878**