> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 菜油与菜粕市场总结 ## 核心内容概览 本报告汇总了近期菜油与菜粕市场在期货、现货、替代品、上游、产业、下游及期权市场的关键数据与观点，涵盖价格变动、库存情况、供需关系、市场情绪等多个维度，旨在为市场参与者提供参考信息。 --- ## 期货市场 ### 主要指标 - **菜油期货收盘价（活跃:成交量）**：9669元/吨，环比下跌16元 - **菜籽粕期货收盘价（活跃）**：2271元/吨，环比下跌15元 - **菜油月间差（9-1）**：38元/吨，环比上涨1元 - **菜粕月间价差（9-1）**：57元/吨，环比下跌1元 - **菜油主力合约持仓量**：274292手，环比减少2799手 - **菜籽粕期货持仓量（活跃）**：924125手，环比增加3341手 - **菜油前20名持仓净买单量**：-40053手，环比减少479手 - **菜粕前20名持仓净买单量**：-305910手，环比减少14402手 - **菜油仓单数量**：400张，环比持平 - **菜粕仓单数量**：2628张，环比减少35张 - **ICE油菜籽期货收盘价**：733.9加元/吨，环比下跌0.3加元 - **菜籽期货收盘价（活跃:成交量）**：5840元/吨，环比上涨7元 ### 市场趋势 整体来看，菜油与菜粕期货市场处于偏弱震荡状态，价格小幅回调，持仓量波动不大，市场情绪偏空。 --- ## 现货市场 ### 主要指标 - **江苏南通进口四级菜油现货价**：10070元/吨，环比下跌60元 - **广东进口菜籽产菜油现货价**：9770元/吨，环比下跌60元 - **江苏盐城菜籽现货价**：6200元/吨，环比持平 - **江苏南京菜粕现货价**：2350元/吨，环比持平 - **沿海平均进口油菜籽现货价**：5050.8元/吨，环比下跌87元 - **菜油基差**：401元/吨，环比下跌44元 - **菜粕基差**：59元/吨，环比上涨5元 ### 市场趋势 现货市场整体承压，菜油价格有所回落，但菜粕价格保持稳定。基差方面，菜油基差下降，菜粕基差微升，显示现货市场对期货价格的支撑力减弱。 --- ## 替代品现货价 ### 主要指标 - **豆油现货价**：8590元/吨，环比下跌20元 - **棕榈油（24度）张家港现货价**：9230元/吨，环比上涨50元 - **豆粕张家港现货价**：2780元/吨，环比持平 - **菜豆油现货价差**：7410元/吨，环比上涨20元 - **菜棕油现货价差**：840元/吨，环比下跌110元 - **豆菜粕现货价差**：430元/吨，环比持平 ### 市场趋势 豆油价格小幅下跌，棕榈油价格有所回升，豆粕价格稳定。菜豆油价差上涨，显示豆油对菜油的替代效应增强；而菜棕油价差下降，棕榈油对菜油的替代性减弱。 --- ## 上游情况 ### 主要指标 - **全球油料菜籽产量（预测年度）**：95.5百万吨，环比增加0.48百万吨 - **油菜籽年度预测产量（月）**：13446千吨，环比持平 - **菜籽进口数量（当月值）**：25.58万吨，环比增加0.85万吨 - **进口油菜籽盘面压榨利润**：71元/吨，环比增加54元 - **菜籽油厂库存量（总计）**：55万吨，环比减少5万吨 - **进口油菜籽周度开机率**：33.85%，环比增加2.4% ### 市场趋势 上游供应增加，进口菜籽数量上升，油厂开机率提高，导致菜籽库存增加，供应压力上升。 --- ## 产业情况 ### 主要指标 - **菜油进口数量（当月值）**：216254.19吨，环比增加29630.29吨 - **沿海地区菜油库存（周）**：3.5万吨，环比减少1万吨 - **华东地区菜油库存（周）**：31万吨，环比减少2.25万吨 - **广西地区菜油库存（周）**：2.5万吨，环比减少0.7万吨 - **菜油周度提货量（周）**：4.4万吨，环比增加0.97万吨 - **菜粕进口数量（当月值）**：23207.59吨，环比减少20329.23吨 - **沿海地区菜粕库存（周）**：2.78万吨，环比增加1.13万吨 - **华东地区菜粕库存（周）**：6.98万吨，环比增加0.09万吨 - **华南地区菜粕库存（周）**：7.5万吨，环比减少1.45万吨 - **菜粕周度提货量（周）**：6.67万吨，环比增加1.92万吨 ### 市场趋势 菜油进口量增加，库存小幅下降，提货量上升，显示供应端压力增大；菜粕进口量减少，库存小幅上升，提货量增加，需求端有所支撑。 --- ## 下游情况 ### 主要指标 - **饲料产量（当月值）**：2743.1万吨，环比减少319.9万吨 - **食用植物油产量（当月值）**：525.4万吨，环比增加60.6万吨 ### 市场趋势 饲料产量下降，显示需求疲软；食用植物油产量上升，反映消费端略有回暖。 --- ## 期权市场 ### 主要指标 - **菜粕平值看涨期权隐含波动率**：16.38%，环比上升0.26% - **菜粕平值看跌期权隐含波动率**：16.38%，环比上升0.26% - **菜粕20日历史波动率**：11.47%，环比下降1.36% - **菜粕60日历史波动率**：13.64%，环比下降0.18% - **菜油平值看涨期权隐含波动率**：15.62%，环比下降0.29% - **菜油平值看跌期权隐含波动率**：15.65%，环比下降0.26% - **菜油20日历史波动率**：21.28%，环比下降0.25% - **菜油60日历史波动率**：17.23%，环比上升0.13% ### 市场趋势 期权市场波动率整体下降，显示市场情绪趋于稳定，但菜油波动性仍较高，市场不确定性仍存。 --- ## 行业消息 - **6月19日**，尽管原油、欧洲菜籽及马来西亚棕榈油上涨形成支撑，但ICE油菜籽期货仍收低。 - **7月油菜籽期货**：收跌2.90加元，结算价报每吨726加元。 - **11月油菜籽期货**：收跌1.20加元，结算价报每吨733.10加元。 - **中东局势**：伊朗暂停谈判，局势不确定性仍存，国际油价维持高位。 - **印尼生柴政策**：继续为油脂市场提供支撑。 - **加拿大菜籽播种进度**：偏慢，后期天气风险预期仍存。 --- ## 重点关注 - **中东局势演变** - **印尼生柴政策执行情况** --- ## 菜粕观点总结 - **USDA报告**：显示全球2026/27年度菜籽产量增加，期末库存也有所上升。 - **市场压力**：美国大豆优良率提升，成本传导下压制国内粕类市场。 - **需求疲软**：终端养殖亏损，豆粕采购意愿低迷；南美大豆到港高峰期，供应压力加大。 - **菜粕供应**：进口量增加，工厂开机率偏高，供应端压力上升。 - **替代效应**：豆菜粕价差低位，豆粕替代优势明显，挤压菜粕需求预期。 - **盘面走势**：受美豆反弹提振，菜粕低位有所走高，但整体仍偏弱震荡。 --- ## 菜油观点总结 - **USDA报告**：全球2026/27年度菜籽产量预计为9690.9万吨，同比增加134.2万吨。 - **国际油价**：中东局势缓和预期升温，但国际油价高位下挫，拖累油脂市场。 - **国内消费**：传统消费淡季来临，购销氛围清淡；进口菜籽到港增多，油厂开机率回升，供应压力边际增加。 - **盘面走势**：受加菜籽持续回落影响，菜油偏弱调整，盘面高位波动性仍然较高。 --- ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。