20230815-安信证券-路维光电-688401.SH-上半年业绩高增长_国产掩膜版龙头进展可期_5页_774kb

摘要：路维光电2023年上半年业绩分析报告

安信证券研究报告对路维光电（688401.SH）进行了详细分析。公司2023年上半年实现营业收入308亿元，同比增长538%；归母净利润71亿元，同比增长5328%；扣非归母净利润58亿元，同比增长4473%。数据显示，单二季度利润环比显著增长，毛利率和净利率大幅提升，达到35.80%和25.25%。增长主要源于募集资金项目投产、产能优化和成本控制。

公司作为国产掩膜版龙头，在FPD掩膜版领域实现全世代（G25-G11）覆盖，并推出高精度新产品。半导体掩膜版业务覆盖180nm及以上制程节点，储备150nm技术，满足国产化需求。预计2023-2025年营业收入分别为894亿元、1258亿元、1777亿元；归母净利润预计为168亿元、255亿元、335亿元，维持买入-A投资评级，六个月目标价594元。风险包括扩产不及预期、行业景气度下降、技术开发进度慢或竞争加剧等。