2025-03-27-深交所-首航新能_首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书_446页_10mb

报告摘要

深圳市首航新能源股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市总结

核心内容

深圳市首航新能源股份有限公司（以下简称“首航新能”）拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。公司是一家专注于新能源电力设备研发、生产、销售及服务的高新技术企业，核心产品包括光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、储能电池等。

主要观点

行业特点与风险：公司所处的新能源电力设备行业具有创新投入大、新旧产业融合存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点。投资者需充分了解市场风险，审慎决策。
上市目的：通过本次发行，公司旨在扩大主营业务规模、提升盈利能力、增强市场份额和品牌影响力，从而进一步巩固行业地位，加快企业发展。
公司治理结构：公司已建立符合《公司法》《证券法》要求的现代企业治理架构，包括股东大会、董事会、监事会及高级管理层，并制定了多项制度以确保公司治理的规范化与透明化。
募集资金用途：公司募集资金主要用于“首航储能系统建设项目”、“新能源产品研发制造项目”、“研发中心升级项目”、“营销网络建设项目”和“补充流动资金”，以提升生产能力、优化产品结构、增强研发创新能力及完善营销服务体系。
市场与财务表现：公司主要客户包括ZCS、CORAB、EnergyNAT、天合智慧、翔泰新能等，主要供应商包括宁德时代、瑞浦兰钧、一和兴等。2023年度公司营业收入为374,325.25万元，净利润为34,101.22万元，但受欧洲市场变化影响，2024年营业收入和净利润有所下滑。
技术创新与行业地位：公司在高效功率变换技术、电网交互技术、快速故障诊断技术等方面具有较强的竞争力，部分产品在行业同类型产品中处于领先地位。根据WoodMackenzie和IHS Markit的数据，公司2023年度在全球光伏逆变器市场出货量位列第十位，2021年度在全球户用逆变器市场出货量位列第九位。
风险提示：公司面临境外销售占比高、国内外光伏行业政策变动、业绩下滑风险、新技术研发失败、主要原材料价格波动及市场竞争加剧等多重风险。

关键信息

一、发行概况

发行股票类型：人民币普通股（A股）
发行股数：4,123.7114万股，占发行后总股本的10.00%
每股面值：1.00元
发行价格：11.80元/股
发行日期：2025年3月24日
发行后总股本：41,237.1135万股
发行市盈率：15.88倍
发行市净率：1.67倍
募集资金总额：48,659.79万元
募集资金净额：41,252.25万元

二、主要财务数据（2021-2024年）

项目	2024年1-6月	2023年度	2022年度	2021年度
营业收入（万元）	146,917.58	374,325.25	445,671.20	182,564.05
归属于母公司所有者的净利润（万元）	13,059.15	34,101.22	84,887.08	18,685.11
扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润（万元）	12,255.90	30,644.09	84,212.32	25,773.34
研发投入占营业收入比例（%）	10.47	8.24	4.32	5.16
资产负债率（母公司）（%）	43.27	45.98	55.23	51.25
资产负债率（合并）（%）	47.14	52.10	60.09	53.99

三、主要产品与市场

主要产品：光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、储能电池等。
主要客户：ZCS、CORAB、EnergyNAT、ILUMISOL、SOLTEC、MV Technology、天合智慧、翔泰新能、Havells、创维光伏等。
主要供应商：宝惠电子、欣成源、宁德时代、瑞浦兰钧、一和兴、世平国际、亿纬动力、优瓦科技、德州仪器、力王高科、英臻科技等。

四、行业地位与创新特征

行业地位：根据WoodMackenzie和IHS Markit数据，公司在2023年度全球光伏逆变器市场出货量位列第十位，2021年度在全球户用逆变器市场出货量位列第九位。
创新特征：公司专注于技术创新，已拥有28项核心技术、105项发明专利、94项实用新型专利、51项外观设计专利和80项软件著作权。在高效功率变换技术、电网交互技术、快速故障诊断技术等方面具有行业领先水平。