> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属行业周报总结 ## 核心观点 - **市场行情回顾**：本周上证指数上涨0.70%，沪深300指数上涨0.86%，但SW有色金属行业指数下跌1.42%。在A股31个一级行业中，有色金属板块涨幅排名第26。 - **重点金属价格数据**：本周基本金属价格波动较大，铜价小幅上涨，铝价下跌，锌价微涨，铅价下跌，镍价上涨，锡价下跌。贵金属方面，黄金和白银价格均下跌，美元指数上涨，美国10年期国债实际收益率下降。 - **投资建议**：锂电产业链景气持续，预计2026年5月国内锂电市场排产总量约为249GWh，环比增长6%。供应端受到津巴布韦禁止锂矿出口、江西锂云母矿换证停产、IGO下调格林布什锂矿产量指引等影响，导致国内碳酸锂供需缺口扩大，支撑锂价上涨。建议关注国城矿业、融捷股份、大中矿业、中矿资源、盛新锂能、天齐锂业、赣锋锂业。 - **风险提示**：国内经济复苏不及预期、美联储降息不及预期、有色金属价格大幅下跌、中东冲突超预期。 --- ## 有色金属板块行情回顾 - **指数表现**： - 上证指数：+0.70%，报4079.9点 - 沪深300指数：+0.86%，报4769.37点 - SW有色金属行业指数：-1.42%，报9396.92点 - 2026年以来SW有色金属行业指数上涨11.75%，高于同期上证指数和沪深300指数。 - **二级子行业表现**： - 工业金属：-2.31% - 贵金属：-5.10% - 小金属：+0.35% - 能源金属：+2.64% - 金属新材料：-2.49% - **个股表现**： - 周涨幅前五：中飞股份（+43.68%）、株冶集团（+36.80%）、云南锗业（+24.39%）、海星股份（+23.65%）、天通股份（+19.14%） - 周跌幅前五：图南股份（-13.86%）、正海磁材（-12.93%）、亚太科技（-9.88%）、和胜股份（-9.38%）、*ST利源（-8.70%） --- ## 有色金属价格行情回顾 ### （一）基本金属 - **SHFE**： - 铜：102,460元/吨，+0.37% - 铝：24,865元/吨，-2.51% - 锌：24,225元/吨，+0.73% - 铅：16,670元/吨，-0.54% - 镍：144,750元/吨，+1.05% - 锡：387,630元/吨，-0.62% - **LME**： - 铜：13,289美元/吨，-0.43% - 铝：3,591美元/吨，+0.74% - 锌：3,463美元/吨，+0.48% - 铅：1,961美元/吨，-0.08% - 镍：19,125美元/吨，+5.56% - 锡：50,345美元/吨，-0.69% - **市场分析**： - 铜：全球供应紧缺，库存低，支撑铜价上涨。 - 铝：供应平稳，但海外局势不稳，价格震荡。 - 锌：价格微涨，但需求不足。 - 铅：价格下跌，库存下降。 - 镍：价格大幅上涨，主要因LME镍价上涨。 - 锡：价格微跌，库存下降。 ### （二）贵金属 - **价格表现**： - SHFE黄金：1032.12元/克，-2.24% - SHFE白银：18,442元/千克，-5.86% - COMEX黄金：4,725美元/盎司，-3.16% - COMEX白银：75.69美元/盎司，-7.52% - **市场分析**： - 黄金和白银价格均下跌，美元指数上涨，实际收益率下降，对贵金属价格形成压力。 - 市场情绪偏弱，但美元走强对贵金属价格影响较大。 ### （三）稀有金属与小金属 - **价格表现**： - 氧化镨钕：77.5万元/吨，-2.82% - 氧化铽：612.5万元/吨，+0.49% - 氧化镝：138万元/吨，+0.73% - 烧结钕铁硼N35毛坯：182.5元/公斤，+3.99% - 电池级碳酸锂：173000元/吨，+2.37% - 工业级碳酸锂：169000元/吨，+2.42% - 电池级氢氧化锂：159750元/吨，+1.27% - 澳洲锂精矿：2185美元/吨，+2.58% - 电解钴：41.05万元/吨，-0.48% - MB电解钴：30美元/磅，+3.81% - 四氧化三钴：36.75万元/吨，+2.08% - 硫酸钴：9.65万元/吨，+1.05% - 钨精矿：853000元/吨，-2.29% - 镁锭：17400元/吨，-2.52% - 海绵钛：4.85万元/吨，0.00% - 钼精矿：4715元/吨度，+3.51% - **市场分析**： - 稀有金属价格整体上涨，尤其氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35毛坯价格涨幅较大。 - 锂价持续上涨，主要受需求增长和供应紧张影响。 - 钴价波动较大，电解钴价格下跌，但MB电解钴价格上涨。 - 钨、镁、海绵钛、钼精矿价格波动，部分品种价格小幅上涨。 --- ## 行业动态 - **金**：圭亚那奥麦金矿资源量增长22%，成为南美地区重要的金矿资源。 - **铜**： - 赞比亚铜冶炼厂计划延长维护性停产，影响铜产量和硫酸供应。 - 秘鲁批准南方铜业重启Tía María铜矿项目，投资额约18亿美元。 - Copper Intelligence计划在刚果东部未探铜矿区进行钻探。 - **铝**： - 中东战事导致日企铝供应中断，多家企业被迫减产。 - 海湾铝业受战事影响，产量下降，部分冶炼厂需长时间恢复。 - **钨**： - 越南马山高科技材料公司为Nui Phao钨矿寻找战略投资者，计划2027年上市。 --- ## 投资建议 - **锂电产业链**：预计2026年5月国内锂电市场排产总量约为249GWh，环比增长6%。 - **锂需求增长**：5月锂需求有望继续增长，支撑锂价上涨。 - **供应扰动**：津巴布韦禁止锂矿出口将在5月影响锂盐原料供应，江西锂云母矿将在5-6月停产，IGO下调格林布什锂矿产量指引。 - **推荐企业**：国城矿业、融捷股份、大中矿业、中矿资源、盛新锂能、天齐锂业、赣锋锂业。 --- ## 风险提示 1. 国内经济复苏不及预期 2. 美联储降息不及预期 3. 有色金属价格大幅下跌 4. 中东冲突超预期