20260427-中国银河-有色金属行业周报_供需预期皆向好_锂价或将保持强势_21页_1mb

报告摘要

市场行情回顾：本周上证指数上涨0.70%，沪深300指数上涨0.86%，但SW有色金属行业指数下跌1.42%。在A股31个一级行业中，有色金属板块涨幅排名第26。
重点金属价格数据：本周基本金属价格波动较大，铜价小幅上涨，铝价下跌，锌价微涨，铅价下跌，镍价上涨，锡价下跌。贵金属方面，黄金和白银价格均下跌，美元指数上涨，美国10年期国债实际收益率下降。
投资建议：锂电产业链景气持续，预计2026年5月国内锂电市场排产总量约为249GWh，环比增长6%。供应端受到津巴布韦禁止锂矿出口、江西锂云母矿换证停产、IGO下调格林布什锂矿产量指引等影响，导致国内碳酸锂供需缺口扩大，支撑锂价上涨。建议关注国城矿业、融捷股份、大中矿业、中矿资源、盛新锂能、天齐锂业、赣锋锂业。
风险提示：国内经济复苏不及预期、美联储降息不及预期、有色金属价格大幅下跌、中东冲突超预期。

指数表现：
- 上证指数：+0.70%，报4079.9点
- 沪深300指数：+0.86%，报4769.37点
- SW有色金属行业指数：-1.42%，报9396.92点
- 2026年以来SW有色金属行业指数上涨11.75%，高于同期上证指数和沪深300指数。
二级子行业表现：
- 工业金属：-2.31%
- 贵金属：-5.10%
- 小金属：+0.35%
- 能源金属：+2.64%
- 金属新材料：-2.49%
个股表现：
- 周涨幅前五：中飞股份（+43.68%）、株冶集团（+36.80%）、云南锗业（+24.39%）、海星股份（+23.65%）、天通股份（+19.14%）
- 周跌幅前五：图南股份（-13.86%）、正海磁材（-12.93%）、亚太科技（-9.88%）、和胜股份（-9.38%）、*ST利源（-8.70%）

SHFE：
- 铜：102,460元/吨，+0.37%
- 铝：24,865元/吨，-2.51%
- 锌：24,225元/吨，+0.73%
- 铅：16,670元/吨，-0.54%
- 镍：144,750元/吨，+1.05%
- 锡：387,630元/吨，-0.62%
LME：
- 铜：13,289美元/吨，-0.43%
- 铝：3,591美元/吨，+0.74%
- 锌：3,463美元/吨，+0.48%
- 铅：1,961美元/吨，-0.08%
- 镍：19,125美元/吨，+5.56%
- 锡：50,345美元/吨，-0.69%
市场分析：
- 铜：全球供应紧缺，库存低，支撑铜价上涨。
- 铝：供应平稳，但海外局势不稳，价格震荡。
- 锌：价格微涨，但需求不足。
- 铅：价格下跌，库存下降。
- 镍：价格大幅上涨，主要因LME镍价上涨。
- 锡：价格微跌，库存下降。

价格表现：
- SHFE黄金：1032.12元/克，-2.24%
- SHFE白银：18,442元/千克，-5.86%
- COMEX黄金：4,725美元/盎司，-3.16%
- COMEX白银：75.69美元/盎司，-7.52%
市场分析：
- 黄金和白银价格均下跌，美元指数上涨，实际收益率下降，对贵金属价格形成压力。
- 市场情绪偏弱，但美元走强对贵金属价格影响较大。

价格表现：
- 氧化镨钕：77.5万元/吨，-2.82%
- 氧化铽：612.5万元/吨，+0.49%
- 氧化镝：138万元/吨，+0.73%
- 烧结钕铁硼N35毛坯：182.5元/公斤，+3.99%
- 电池级碳酸锂：173000元/吨，+2.37%
- 工业级碳酸锂：169000元/吨，+2.42%
- 电池级氢氧化锂：159750元/吨，+1.27%
- 澳洲锂精矿：2185美元/吨，+2.58%
- 电解钴：41.05万元/吨，-0.48%
- MB电解钴：30美元/磅，+3.81%
- 四氧化三钴：36.75万元/吨，+2.08%
- 硫酸钴：9.65万元/吨，+1.05%
- 钨精矿：853000元/吨，-2.29%
- 镁锭：17400元/吨，-2.52%
- 海绵钛：4.85万元/吨，0.00%
- 钼精矿：4715元/吨度，+3.51%
市场分析：
- 稀有金属价格整体上涨，尤其氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35毛坯价格涨幅较大。
- 锂价持续上涨，主要受需求增长和供应紧张影响。
- 钴价波动较大，电解钴价格下跌，但MB电解钴价格上涨。
- 钨、镁、海绵钛、钼精矿价格波动，部分品种价格小幅上涨。

金：圭亚那奥麦金矿资源量增长22%，成为南美地区重要的金矿资源。
铜：
- 赞比亚铜冶炼厂计划延长维护性停产，影响铜产量和硫酸供应。
- 秘鲁批准南方铜业重启Tía María铜矿项目，投资额约18亿美元。
- Copper Intelligence计划在刚果东部未探铜矿区进行钻探。
铝：
- 中东战事导致日企铝供应中断，多家企业被迫减产。
- 海湾铝业受战事影响，产量下降，部分冶炼厂需长时间恢复。
钨：
- 越南马山高科技材料公司为Nui Phao钨矿寻找战略投资者，计划2027年上市。