20201228-华宝证券-新能源行业周报_两大龙头加码布局LFP_11月光伏新增装机继续高增长_21页_2mb

新能源行业周报总结

核心内容

2020年12月28日发布的新能源行业周报涵盖了动力电池、光伏和风电三大领域，分析了市场动态、行业数据和投资建议，整体呈现高景气态势。

主要观点

动力电池/新能源车

• LFP产业链持续高景气：湖南裕能完成增资，引入宁德时代和比亚迪等战略投资者，产能提升至5万吨，市场份额提升至13%。宁德时代和比亚迪均加码LFP正极材料，预示LFP电池在中低端乘用车及商用车市场的持续增长。
• 市场表现：动力电池指数上涨6.98%，新能源汽车指数上涨5.10%，表现优于大盘。
• 投资建议：关注LFP电池渗透率提升下的正极材料及电池厂商，特别是特斯拉和大众MEB产业链企业，以及欧洲和日韩龙头车企配套的国内电池厂商。

光伏

• 新增装机高增长：11月新增装机4.02GW，同比增长390.24%。1-11月累计新增装机25.9GW，同比增加44.21%。
• 硅片价格维持高位：隆基公布2021年1月硅片价格维持不变，预计硅片价格将继续高位运行，因硅料供给收缩和需求持续增长。
• 投资建议：关注硅片和电池片龙头厂商，如隆基、通威股份等，因其拥有规模优势和稳定的订单。同时，关注光伏玻璃厂商，随着产能有序释放，玻璃价格将趋于理性，龙头厂商的毛利空间将更大。

风电

• 风电投资持续高增：自2020年Q2起，风电投资持续增长，全年设备订单稳定增长。
• 市场表现：风力发电指数上涨9.28%，风电细分板块表现较好。
• 投资建议：关注技术优势和规模经济的叶片及塔筒生产商，以及布局海内外的风场运营商，特别是海上风电项目占比提升的龙头企业。

关键信息

动力电池

• 湖南裕能：完成6.48亿元增资，预计未来两年扩产至10万吨。
• 市场趋势：LFP电池在乘用车和商用车市场渗透率提升，带动产业链高景气。
• 行业数据：2020年Q3磷酸铁锂正极市场份额提升至13%，且有持续增长预期。

光伏

• 装机数据：1-11月新增装机25.9GW，同比增长44.21%，11月新增装机4.02GW，同比增长390.24%。
• 硅料与硅片：硅料供给收缩，硅片价格维持高位，隆基与新特能源签订超192亿元的长期供应协议。
• 价格走势：单晶硅片价格维持稳定，多晶硅片价格维稳，组件价格因材料成本维持坚挺。

风电

• 树脂纤维与玻璃纤维：价格出现反弹，国内玻纤产能逐步释放。
• 20mm中板：价格持续上涨，受成本和需求影响。
• 市场动态：中国铁建中标大连庄河海上风电项目，金额达59.6亿元。

行业数据跟踪

• 动力电池：原材料价格企稳，正极、负极、隔膜、电解液价格保持稳定。
• 风电：树脂纤维、玻璃纤维价格反弹，20mm中板价格上涨。
• 光伏：硅料价格平稳，硅片供应紧张，价格维持高位；电池片和组件价格因需求和材料成本维持稳定；光伏玻璃价格终止上涨，市场趋于理性。

上市公司动态

• 动力电池：当升科技、国轩高科、鹏辉能源、新宙邦等公司有重要投资或融资计划。
• 风电：上海电气、节能风电、嘉泽新能、金风科技等公司获得政府补助或进行融资。
• 光伏：中利集团、亚玛顿、特变电工、隆基股份、京运通等公司有重大投资或公告。

投资建议

• 动力电池：关注LFP电池产业链，尤其是宁德时代和比亚迪配套厂商。
• 风电：关注叶片和塔筒生产商，以及海上风电项目占比提升的龙头企业。
• 光伏：关注硅片和电池片龙头厂商，以及光伏玻璃产能释放后的龙头厂商。

风险提示

• 新能源车销量不及预期。
• 锂电行业竞争加剧。
• 新能源发电行业复苏不及预期。
• 产业链原料价格大幅波动。
• 新能源行业政策不及预期。