20200901-华宝证券-新能源行业周报_336批新车公示_LFP占比提高_换电模式再迎新成员_20页_1mb

新能源行业周报总结

核心内容

2020年9月1日发布的《产业研究周报》主要聚焦于新能源行业，包括动力电池、光伏和风电三大板块的市场动态、行业趋势及投资建议。

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主要观点

动力电池/新能源车

• LFP电池占比提升：第336批《道路机动车辆生产企业及产品》公告显示，新能源乘用车中LFP电池占比超40%，其中搭配LFP电池的车型占比超过75%。
• 车企布局LFP：北汽、比亚迪、欧拉、宝骏、荣威等品牌均推出换装LFP电池的车型，比亚迪和宁德时代推动LFP电池技术发展，有助于打破原有电池格局。
• 换电模式扩展：上汽推出两款换电车型，荣威Ei5和ER6，表明其在换电领域的决心，预计未来更多车企将采用换电模式。
• 市场预期：随着下半年政策需求反转，新能源车市场有望修复，特斯拉和大众MEB等主流车企的销量增长将带动产业链企业业绩提升。

光伏

• 价格上涨延缓需求：硅料价格大幅上涨，导致下游组件和电池片需求延缓，部分厂商降负荷生产。
• 产业链趋势：尽管短期需求延后，但全年装机量仍有望保持增长，尤其是Q4的竞价项目。硅料价格高位运行，带动产业链价格上涨。
• 价格波动：电池片价格因下游采购减少而下滑，组件价格走势仍显凌乱，光伏玻璃价格因原材料上涨而上行。
• 投资建议：建议关注硅料价格上涨后处于产业链核心地位的龙头硅片和电池片企业，以及受益于装机高峰的光伏行业龙头。

风电

• 市场增长：2020年上半年风电投资持续高增，全年设备订单稳定增长。
• 成本上涨：海上风电项目平均造价上涨1000-2000元/千瓦，部分设备及施工费用涨幅高达30%。
• 产业链趋势：风电行业支撑需求市场，建议关注布局技术优势和规模经济的叶片及塔筒生产商，以及海上风机市场领先的龙头企业。

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关键信息

行情回顾

• 上证指数上涨0.68%，深证成指上涨2.77%，创业板指上涨4.76%，沪深300上涨2.66%。
• 动力电池指数上涨0.03%，新能源汽车指数上涨1.29%，风力发电指数上涨3.65%，光伏指数上涨0.79%。
• 除动力电池外，其他板块表现均好于大盘。

行业数据跟踪

• 动力电池：
  • 原材料：锂盐价格底部横盘，下降空间有限。
  • 正极材料：价格保持稳定。
  • 负极材料：价格保持稳定。
  • 隔膜：价格保持稳定。
  • 电解液：价格不变。
• 风电：
  • 玻璃纤维：价格在底部企稳后反弹。
  • 树脂：原料价格上涨带动树脂价格回升。
  • 20mm中板：价格出现下滑。
• 光伏：
  • 硅料：供给短缺持续，单晶硅料价格上涨。
  • 硅片：价格平稳。
  • 电池片：价格因下游采购减少而下滑。
  • 组件：买家观望，成交减少。
  • 光伏玻璃：价格上涨。

行业资讯及事件

• 动力电池：
  • 特斯拉在欧洲注册量同比大跌76%。
  • 蔚来拟增发7500万股，募资用于研发及全球市场扩张。
  • 恒大筹建1600个恒驰销售中心。
  • 巴斯夫获得政府资金支持正极材料布局。
• 风电：
  • 国家发布“风光水火储一体化”政策征求意见稿。
  • 海上风电造价成本大涨。
  • 嘉泽新能、金风科技、天能重工等公司发布半年报，部分业绩增长显著。
• 光伏：
  • 财政部更新光伏扶贫项目补贴目录。
  • 隆基股份、中环股份、中天科技等公司上半年业绩增长。
  • 协鑫集成因组件需求下降导致业绩亏损。

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投资建议

• 动力电池：关注国内主流磷酸铁锂动力电池厂商及LFP正极龙头企业，以及特斯拉和大众MEB产业链相关企业。
• 风电：建议关注布局技术优势和规模经济的叶片及塔筒生产商，以及海上风电项目占比提升的龙头企业。
• 光伏：建议关注硅料价格上涨后产业链中间市场地位处于核心的龙头硅片和电池片企业，以及受益于装机高峰的光伏行业龙头。

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风险提示

• 新能源车产销量不及预期。
• 锂电行业竞争加剧。
• 新能源发电行业复苏不及预期。
• 产业链原料价格大幅波动。
• 新能源行业政策不及预期。