20250928-创元期货-豆粕周度报告_阿根廷取消出口税引发全球豆系市场大跌_21页_1mb
报告摘要
- 阿根廷政府宣布暂时取消大豆及其副产品出口税（税率降至零，期限至2025年10月31日或出口额达70亿美元），导致豆粕价格大幅下跌，创今年单日最大跌幅，01合约跌至2900关口。
- 此政策虽短期生效，但减税仅两日，阿根廷出口大豆超500万吨，其中约340万吨为10-11月船期，预计基本发往中国，强化国内大豆供应宽松格局，预计12月前增加约300万吨大豆供应，压制豆粕价格。
- 后市展望：尽管供应增加已成现实，国内大豆供应不缺，价格可能继续受压，但南美播种季天气不确定、美豆收割压力和巴西升贴水坚挺可能导致价格波动。榨利支撑不稳定，建议操作谨慎观望。
- 关键关注点：中美贸易关系、巴西升贴水报价变化，以及盘面榨利情况，这些因素将影响未来市场走势。
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