2025-01-13-财信国际经济研究院-2024年12月外贸数据点评_抢出口_和价格因素共致出口增速回升_7页_2mb

2024年12月外贸数据总结

核心内容

2024年12月，中国进出口总额达5664.2亿美元，同比增长6.5%，环比提升4.4个百分点。其中，出口同比增长10.7%，环比提高4.0个百分点；进口同比增长1.0%，环比回升4.9个百分点。贸易差额为1048.4亿美元，环比增加74.0亿美元。

主要观点

一、出口增速回升，由“抢出口”和价格因素共同驱动

1. 对美“抢出口”效应显著

   • 对美出口增长15.6%，拉动出口增速2.2个百分点，贡献了出口增速的两成。
   • 新兴经济体出口增速全面回升，非洲、东盟、拉美、俄罗斯分别增长24.8%、18.9%、16.9%、5.5%，显示出口多元化趋势增强。

2. 分产品看，机电产品和劳动密集型产品支撑出口

   • 机电产品出口增长12.1%，对出口增速拉动作用提升2.4个百分点，贡献六成。
   • 劳动密集型产品如纺织制品、服装、陶瓷、家具等出口增速也有所回升，对出口形成支撑。

3. 价格因素是出口同比边际回升的主要贡献

   • 在18种重点商品中，13种出口价格增速回升，说明价格因素对出口增长起到关键作用。
   • 出口数量与价格的联动关系显示，价格因素对出口增速的提升贡献更大。

二、进口增速由负转正，国内需求温和回暖

1. 进口增速回升显著

   • 12月进口同比增长1.0%，较11月回升4.9个百分点。
   • 去年12月进口同比增长0.3%，基数效应不足以解释当前增速回升。

2. 数量因素主导进口增长

   • 重点商品中，12种进口数量增速回升，7种进口价格增速提高，数量因素是进口增速回升的主要支撑。
   • 消费品如干鲜瓜果及坚果、食用植物油进口数量增长明显，显示国内消费需求回暖。

3. 基建与制造业需求回暖迹象

   • 铜矿砂、铁矿砂、钢材等建材商品进口数量增速回升，表明国内基建投资和制造业需求有所恢复。
   • 预计2025年初进口增速将受高基数影响，但政策落地和“开工红”将提供支撑。

三、2025年出口预计呈前高后低走势，全年增长或在0-2%之间

1. 全球需求回暖支撑出口

   • 全球央行降息周期开启，资金成本下降，推动消费和投资，全球商品贸易量有望回升。
   • 2024年12月全球制造业PMI为49.6%，服务业PMI为53.8%，显示全球需求逐步恢复。

2. 价格因素短期缓解，但长期趋势仍偏弱

   • 预计2025年PPI降幅将收窄，但房地产投资恢复仍需时间，PPI或继续负增长，对出口形成拖累。

3. 外贸环境不确定性增强

   • 特朗普关税政策可能对下半年出口造成压力，导致出口增速前高后低。
   • 国内“抢出口”已启动，部分需求前置将支撑短期出口增长，但长期面临外部环境挑战。

关键信息

• 出口增速回升：2024年12月出口同比增长10.7%，环比提升4.0个百分点，主要由“抢出口”和价格因素推动。
• 进口由负转正：12月进口同比增长1.0%，数量因素是主要支撑，显示国内需求温和回暖。
• 2025年出口预测：全年出口增长预计在0-2%之间，呈前高后低走势，受全球需求回暖和价格因素缓解支撑，但面临特朗普关税和全球供应链重构等不确定性风险。
• 贸易伙伴多元化：对新兴经济体出口全面回升，反映中国外贸“朋友圈”扩大，有助于缓解出口压力。

数据亮点

• 机电产品出口增速回升4.0个百分点，贡献出口增长六成。
• 12种重点商品进口数量增速回升，显示国内需求恢复。
• 价格因素对出口增长贡献显著，预计2025年PPI降幅收窄。

结论

2024年12月，中国外贸数据呈现积极信号，出口和进口增速均有所回升。出口增长主要由对美“抢出口”和价格因素驱动，进口回暖则反映国内需求温和恢复。展望2025年，出口预计呈前高后低走势，受全球需求回暖和国内政策支持影响，但外部不确定性仍可能对出口形成压力。