清科2012年7月中国创业投资暨私募股权投资统计报告_5页_996kb

报告摘要

清科数据：2012年7月中国VC/PE市场总结

核心内容

2012年7月，中国创业投资暨私募股权投资市场共发生41起投资案例，披露金额案例数为34起，总投资金额达12.93亿美元，平均投资金额为3,804万美元，较上月稳中有升。约三分之一的投资采取了定向增发的方式。尽管投资规模有所回升，但VC/PE退出表现不佳，7月份共发生31起退出事件，退出数量较上月下降约47.5%，平均账面回报倍数为3.00。

主要观点

投资行业分布：
互联网行业以8笔投资案例位居首位，连锁及零售业以5笔投资紧随其后，成为第二位。电信及增值业务、生物技术/医疗健康行业并列第三，各4笔投资。汽车行业和能源及矿产行业各3笔投资，化工原料及加工行业也获得3笔投资。
连锁及零售业在7月投资金额达到3.82亿美元，成为金额最高的行业，显示出VC/PE机构对这一行业快速复制和扩张模式的认可。
投资规模分布：
投资规模分布相对均衡，小额投资案例占4%，而投资金额大于5,000万美元的案例有8笔，合计约8.40亿美元，占总投资金额的65%。这表明市场正在向大额投资倾斜。
地域分布：
投资案例主要集中在经济发达、风险投资和私募股权投资相对完善的地区，如北京、上海、江苏和湖北。其中，北京以12笔投资案例居首，占29.3%；上海紧随其后，占17.1%。投资金额方面，北京以4.80亿美元居首，占37.1%。其他地区如湖南、新疆、广东东莞等也在积极发展VC/PE市场。

关键信息

政策支持：
2012年7月29日，保监会发布《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》，降低了保险资金投资PE的门槛，有助于缓解PE募资难题。
文化部于7月9日发布《关于鼓励和引导民间资本进入文化领域的实施意见》，与之前出台的能源、工程咨询等政策一起，拓宽了民间投资领域。
武汉东湖高新区申请“新三板”扩容试点已获国家批准，有助于改善退出渠道。
退出渠道：
7月份退出事件主要通过IPO实现，共29笔，其中深圳创业板占48.3%，上海交易所占24.1%，香港主板占20.7%。
中国高新集团投资公司以13.21倍的账面回报倍数成为7月退出收益最高的机构。
市场趋势：
尽管市场处于调整期，但整体信心和前景良好，各地区对VC/PE发展的热情持续高涨，政策推动和市场反应积极。

表格概览

表1：2012年7月中国VC/PE市场一级行业投资统计

行业	案例数	比例	披露金额的案例数	金额(US$M)	比例	平均投资金额(US$M)
互联网	8	19.5%	4	27.58	2.1%	6.90
连锁及零售	5	12.2%	5	382.51	29.6%	76.50
电信及增值业务	4	9.8%	4	119.82	9.3%	29.96
生物技术/医疗健康	4	9.8%	3	113.87	8.8%	37.96
汽车	3	7.3%	3	311.90	24.1%	103.97
能源及矿产	3	7.3%	3	76.37	5.9%	25.46
化工原料及加工	3	7.3%	2	69.83	5.4%	34.92
其他	2	4.9%	2	18.01	1.4%	9.01
合计	41	100.0%	34	1,293.44	100.0%	38.04

表2：2012年7月中国VC/PE市场投资地域分布

地域	案例数	比例	披露金额的案例数	金额(US$M)	比例	平均投资金额(US$M)
北京市	12	29.3%	10	479.56	37.1%	47.96
上海市	7	17.1%	5	231.28	17.9%	46.26
湖北省	4	9.8%	4	109.93	8.5%	27.48
江苏省	3	7.3%	3	251.05	19.4%	83.68
安徽省	2	4.9%	2	38.51	3.0%	19.26
四川省	2	4.9%	2	12.65	1.0%	6.33
广东省（除深圳）	2	4.9%	1	37.25	2.9%	37.25
河南省	2	4.9%	1	16.25	1.3%	16.25
深圳市	1	2.4%	1	40.66	3.1%	40.66
内蒙古自治区	1	2.4%	1	30.00	2.3%	30.00
贵州省	1	2.4%	1	29.17	2.3%	29.17
浙江省	1	2.4%	1	8.23	0.6%	8.23
山东省	1	2.4%	1	7.90	0.6%	7.90
福建省	1	2.4%	1	1.00	0.1%	1.00
湖南省	1	2.4%	0	NA	0.0%	NA
合计	41	100.0%	34	1,293.44	100.0%	38.04

表3：2012年7月上市退出市场分布

退出市场	退出笔数	比例	上市企业数量	比例
深圳创业板	14	48.3%	6	42.9%
上海证券交易所	7	24.1%	3	21.4%
香港主板	6	20.7%	3	21.4%
深圳中小企业板	1	3.4%	1	7.1%
法兰克福证券交易所主板	1	3.4%	1	7.1%
合计	29	100.0%	14	100.0%

总结

2012年7月，中国VC/PE市场在投资规模上有所回升，但退出表现仍不理想。连锁及零售业成为投资热点，显示出机构对快速扩张模式的认可。投资地域主要集中在经济发达地区，但其他地区也在积极布局。政策支持为市场注入活力，保险资金门槛降低、文化及能源等领域政策出台，有助于改善募资和退出环境。市场信心依旧良好，未来区域发展差异有望缩小。

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