> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 行业油脂分析总结（2026年3月25日） ## 一、核心内容概述 本报告由建信期货研究发展部发布，主要分析了油脂市场的行情回顾、行业要闻及数据概览，为投资者提供市场操作建议和行业动态参考。 ## 二、行情回顾与操作建议 ### 表1：主要油脂合约行情回顾 | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量变化 | |----------|----------|--------|--------|--------|--------|--------|----------|----------|----------|------------| | P2605 | 9820 | 9680 | 9774 | 9532 | 9644 | -176 | -1.79% | 512050 | 290185 | -27567 | | P2609 | 9780 | 9660 | 9740 | 9508 | 9622 | -158 | -1.62% | 173245 | 152592 | -10373 | | Y2605 | 8678 | 8632 | 8680 | 8544 | 8594 | -84 | -0.97% | 296544 | 579282 | -32990 | | Y2609 | 8592 | 8580 | 8606 | 8474 | 8532 | -60 | -0.70% | 108631 | 332095 | 945 | | OI605 | 9896 | 9840 | 9896 | 9701 | 9813 | -83 | -0.84% | 218082 | 225630 | -14079 | | OI609 | 9776 | 9685 | 9773 | 9607 | 9705 | -71 | -0.73% | 36940 | 68726 | -692 | ### 操作建议与市场分析 - **日内走势**：油脂市场受原油走势拖累，整体承压下跌。 - **短期驱动因素**：主要依赖外盘原油走势及资金换月操作。 - **关键关注点**： - 美国生柴政策的进展。 - 国际原油价格走势。 - 中东局势的不确定性对需求的影响。 - **价格预期**：若宏观局势降温，棕榈油季节性增产及进口大豆到港量增加，可能抑制油脂价格上涨，导致高位回调。 - **价差机会**：豆棕价差存在走强机会。 ## 三、行业要闻 - **马来西亚棕榈油出口量**：3月1-20日出口量为1,191,962吨，环比增长38.1%，其中对中国出口显著增长。 - **巴西大豆收获进度**：截至3月20日，巴西2025/26年度大豆收获进度为65.79%，低于去年同期及五年同期平均进度。 - **棕榈油价格预测**：MPOC预计短期内棕榈油价格将维持在每吨4450令吉以上，但经济增长乏力及中东局势不确定性可能抑制需求，延缓价格上涨。 ## 四、数据概览 ### 图表信息 - **图1**：华东三级菜油现货价格走势。 - **图2**：华东四级豆油现货价格走势。 - **图3**：华南24度棕榈油现货价格走势。 - **图4**：棕榈油基差变动。 - **图5**：豆油基差变动。 - **图6**：菜油基差变动。 - **图7**：P1-5价差。 - **图8**：P5-9价差。 - **图9**：P9-1价差。 - **图10**：美元兑林吉特汇率。 - **图11**：美元兑人民币汇率。 ### 数据来源 所有图表及数据均来自Wind，建信期货研究发展部。 ## 五、研究员信息 - **余兰兰**：电话 021-60635732，邮箱 yulanlan@cbb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F0301101 - **林贞磊**：电话 021-60635740，邮箱 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F3055047 - **王海峰**：电话 021-60635727，邮箱 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F0230741 - **洪辰亮**：电话 021-60635572，邮箱 hongchenliang@ccb.cbfutures.com，期货从业资格号 F3076808 - **刘悠然**：电话 021-60635570，邮箱 liuyouran@cbb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F03094925 ## 六、免责声明 - 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。 - 本报告不构成投资建议，使用本报告内容所导致的损失，本公司不承担责任。 - 信息来源可靠，但不保证其准确性或完整性。 - 未经书面授权，不得以任何形式复制、引用或分发本报告内容。 ## 七、建信期货业务机构 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话 021-60635548 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话 0755-83382269 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话 0531-81752761 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话 020-38909805 - **北京营业部**：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话 010-83120360 - **福清营业部**：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话 0591-86006777/86005193 - **郑州营业部**：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话 0371-65613455 - **宁波营业部**：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话 0574-83062932 - **总部金融机构业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话 021-60636327 - **西北分公司**：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话 029-88455275 - **浙江分公司**：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话 0571-87777081 - **上海浦电路营业部**：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)，电话 021-62528592 - **上海杨树浦路营业部**：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话 021-63097527 - **泉州营业部**：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话 0595-24669988 - **厦门营业部**：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话 0592-3248888 - **成都营业部**：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话 028-86199726 ## 八、联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533转5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com