铁合金日报总结 - 周涛
核心内容概览
本报告为银河期货研究员周涛发布的铁合金市场分析，涵盖期货价格、现货价格、基差/价差、原材料价格、成本与利润等多方面数据，并附有市场研判与交易策略。
一、市场信息
1. 期货价格
| 合约 |
收盘价 |
日变动 |
周变动 |
成交量 |
持仓量 |
日变动 |
| SF主力合约 |
6088 |
-12 |
292 |
203058 |
178033 |
-3245 |
| SM主力合约 |
6492 |
12 |
354 |
439738 |
392420 |
-14171 |
- 硅铁：主力合约收盘价为6088，下跌0.2%，持仓减少3245手。
- 锰硅：主力合约收盘价为6492，上涨0.19%，持仓减少14171手。
2. 现货价格
| 地区 |
硅铁（72%FeSi） |
现货价格 |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙 |
5700 |
-50 |
-212 |
|
| 宁夏 |
5700 |
-50 |
-192 |
|
| 青海 |
5700 |
-50 |
-172 |
|
| 江苏 |
6200 |
0 |
120 |
|
| 天津 |
6100 |
0 |
50 |
|
| 地区 |
硅锰（6517） |
现货价格 |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙 |
6150 |
-50 |
-212 |
|
| 宁夏 |
6050 |
-100 |
-192 |
|
| 广西 |
6200 |
-150 |
-224 |
|
| 天津 |
6250 |
-50 |
-250 |
|
| 江苏 |
6350 |
-50 |
-250 |
|
3. 基差/价差
| 品种 |
内蒙-主力 |
日变动 |
周变动 |
| 硅铁 |
-388 |
-38 |
-212 |
| 锰硅 |
-342 |
-62 |
-154 |
| 品种 |
江苏-内蒙 |
日变动 |
周变动 |
| 硅锰 |
500 |
50 |
120 |
| 品种 |
广西-内蒙 |
日变动 |
周变动 |
| 硅锰 |
50 |
-100 |
-70 |
| 品种 |
SF-SM价差 |
日变动 |
周变动 |
| 价差 |
-404 |
-24 |
-62 |
4. 原材料价格
| 品种 |
当日价格 |
日变动 |
周变动 |
| 锰矿（天津） |
澳块：47.5；南非半碳酸：44；加蓬块：48 |
0 |
3.7 |
| 兰炭小料 |
陕西：705；宁夏：805；内蒙：695 |
0 |
0 |
二、市场研判
1. 交易策略
- 单边策略：硅铁与锰硅价格均处于高位震荡状态，主要受原油、煤炭等能源价格波动影响。
- 套利策略：目前市场建议保持观望。
- 期权策略：建议卖出虚值看跌期权。
2. 硅铁市场分析
- 价格表现：期货价格下跌，现货价格稳中偏弱，部分区域下跌50元/吨。
- 供应端：厂家利润修复，样本企业产量持续回升，复产速度超季节性。
- 需求端：钢材库存出现拐点，表需与产量上升，对原料需求有带动作用。
- 成本端：电价稳中偏强，短期仍处于需求与成本正反馈中。
3. 锰硅市场分析
- 价格表现：期货价格上涨，现货价格下跌50至150元/吨。
- 供应端：样本内产量小幅下降，部分行业协会号召减产，但实际执行情况需关注。
- 需求端：钢材库存出现拐点，表需与产量继续上升，对原料需求有带动作用。
- 成本端：原油大涨带动海运费上涨，锰矿现货价格表现坚挺，但飓风Narelle对South32发运未造成严重破坏，拉涨动力减弱。
三、重要资讯
- 锰矿报价：25日天津港半碳酸Mn36.5%报价45元/吨度，澳块Mn42.2%报价48元/吨度，加蓬块Mn46%报价48元/吨度。
- 全球粗钢产量：2026年2月全球69个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.418亿吨，同比下降2.2%。
四、附图说明
- 图1：铁合金主力合约走势回顾。
- 图2：盘面主力合约SF-SM价差。
- 图3：硅铁月间价差。
- 图4：锰硅月间价差。
- 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）。
- 图7：硅锰现货价格。
- 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）。
- 图8：内蒙硅锰现货价格。
- 图9：铁合金电价。
- 图10：硅铁成本与利润。
- 图11：硅锰成本与利润。
- 图12：硅铁生产成本。
- 图14：硅铁生产利润。
- 图15：硅锰生产利润。
五、免责声明
- 本报告仅供参考，不构成投资建议。
- 银河期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。
- 报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断。
六、作者承诺
- 周涛具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书。
- 承诺以独立、客观的态度出具报告，内容真实反映其研究观点。
- 不接受任何形式的报酬，确保报告的公正性。
