20241107-铜冠金源期货-棕榈油月报_产地供应趋紧_棕榈油延续震荡偏强走势_15页_1mb

美国大选特朗普获胜，特朗普当选，推动美股上涨和美元走强。国内一揽子增量政策效果显现，PMI重回扩张区间。OPEC+推迟增产，中东冲突扰动，导致油价维持震荡运行。10月份印度排灯节备货需求支撑马棕产量下降和出口增加，预估库存下滑至192万吨，支撑棕榈油价格震荡偏强。印尼上调11月CPO参考价，B40和B50政策筹备，增加棕榈油需求。国内棕榈油进口同比偏少，库存处于同期低位，进口预估46万吨，但豆油和菜油供应充足，带动整体油脂市场。

宏观方面，特朗普政策中长期利好美股，美国通胀压力增大，美元走强。贸易关税可能影响农产品供需，提振油脂油料板块。原油供应扰动因素持续，条件油价震荡。基本面分析显示马棕产量下降，出口增长；印尼产量季节性波动；印度植物油进口放缓；中国棕榈油进口减少，库存低。后市展望维持棕榈油震荡偏强，操作建议多单持有，逢低做多，风险包括宏观政治变化、产地政策和MPOB报告不确定性。