20260129-英大证券-金点策略晨报_顺周期板块后续表现或仍值得期待_4页_407kb

2026年1月29日市场分析总结

核心内容

2026年1月29日，A股市场整体呈现分化走势，上证50、沪深300指数上涨，而创业板指数下跌。市场主线为顺周期板块，尤其是贵金属、有色金属、煤炭等板块表现强势，资金逐步向油气、化工等细分领域扩散。市场对大宗商品涨价逻辑的认可进一步增强，显示出经济复苏预期的强化。

主要观点

1. 市场整体表现

• 指数走势：上证50、沪深300指数上涨，沪指涨幅0.27%，深成指涨幅0.09%，创业板指跌幅0.57%。
• 个股表现：个股涨少跌多，市场情绪一般，赚钱效应较弱。
• 成交额：沪深两市总成交额29654亿元，其中上证指数成交额13655.29亿元，深证成指成交额15998.84亿元，创业板指成交额7493.18亿元。

2. 顺周期板块表现

• 板块轮动：当前大宗商品轮动行情契合“避险资产、工业需求、能源传导、民生终端”的路径。
• 贵金属先行：黄金、白银期货震荡上行，带动A股贵金属板块持续走强，成为周期行情的先行者。
• 工业金属接棒：铜价创历史新高，碳酸锂上演V型反转，反映新能源、AI算力等新兴产业的刚性需求与供给端约束的共振。
• 有色板块上涨：有色板块的上涨是本轮轮动逻辑的中期演绎，后续能源化工与煤炭板块或承接行情扩散。

3. 后市展望

• 复苏预期强化：在全球流动性宽松预期下，随着反内卷政策持续推进和国内稳增长政策发力，经济供需格局有望改善。
• 关注重点板块：可逢低关注稀土、化工、煤炭、有色金属、基建、地产等板块，周期板块后续表现或仍值得期待。
• 风险提示：主要风险是经济复苏力度不及预期，以及政策推进力度不足。

关键信息

一、周三盘面特点

• 板块涨幅：贵金属、珠宝首饰、采掘、有色金属、煤炭、小金属等板块涨幅居前。
• 板块跌幅：医疗器械、医疗服务、生物制品、光伏设备、装修装饰、航天航空等板块跌幅居前。
• 概念表现：黄金、稀缺资源、草甘膦、钛白粉等概念股涨幅居前，痘病毒防治、重组蛋白、体外诊断等概念股跌幅居前。

二、贵金属板块分析

• 上涨原因：美联储降息周期开启、地缘政治摩擦、全球央行购金、美元走弱与通胀压力、市场情绪与资金流向变化。
• 投资建议：黄金价格上涨已做出定价，不建议追涨，可采取“看多不做多”或“逢低做短线”的策略，注意止损。

三、行业与公司评级

风险提示

• 市场风险：股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。
• 信息风险：本报告基于合法合规的公开资料或实地调研，但对其真实性、准确性和完整性不作任何保证。
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