风险管理年度报告：未雨绸缪，破浪前行-20231228-东证期货-35页_6mb

2023年12月28日大宗商品分析报告总结

美联储货币政策与美国经济

报告评估2024年美国经济，预计将迎来温和衰退，核心通胀粘性高，劳动力市场紧张，美联储将维持"Higher for Longer"政策。降息时点和节奏（如2024年或降75-100bp）将通过释放流动性推高大宗商品价格，然而“双峰通胀”风险需警惕。

库存周期与市场影响

中美库存周期可能在2024-2025年共振。中国处于第七轮被动去库尾声，预计进入补库周期；美国同样有补库可能。库存周期与大宗商品价格正相关，共振期将拉动需求，导致价格波动上升，企业需加强风险管理。

东南亚基础设施投资

东南亚基建投资因制造业转移和“一带一路”推进将持续增长，刺激对大宗商品（如钢铁、铜、铝）的需求，尤其在交通、能源和信息通信领域，预计2024年后进一步拉动价格。

潜在风险

主要风险包括美联储激进降息导致通胀二次抬升、历史规律失效、中国经济复苏不及预期、东南亚基建进度受阻，这些因素将影响大宗商品价格稳定性，建议企业精细化风险管理。