深度报告-20231228-国金证券-汽车行业深度研究_美日汽车贸易战启示中国汽车出海之路_未雨绸缪_曲突徙薪_46页_6mb

历史借鉴

• 贸易战本质是产业结构冲突与比较优势差异，中国汽车出海必须关注政策动向。
• 贸易战是国家、产业和企业的三维博弈，汽车产业链需结合国家战略进行全球化布局。
• 技术与成本优势是突破贸易摩擦的关键，中国车企在电动化、智能化领域具备绝对竞争力。

技术与产业链

• 电动化与智能化是中国汽车的核心优势，尤其是“三电”技术和智能驾驶领域。
• 产业链存在“卡脖子”问题，需加强全球化布局和本地化生产以缓解贸易壁垒。

出海策略

• 非欧美市场：先通过直接出口，再逐步建立本地生产（如泰国、巴西等地）。
• 欧美市场：短期可采取间接出口和研发合作（如技术换市场），中期通过海外并购或合资进入（如吉利收购沃尔沃）。
• 需应对绿色贸易壁垒（如欧盟CABE）、原产地规则和投资审查。

风险提示

• 贸易摩擦超预期、全球汽车需求下降、颠覆性技术创新不及预期及补贴政策退坡风险需重点关注。