20260318-冠通期货-原油日报_低开后震荡运行_3页_466kb

冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2026年3月18日，主要围绕国际原油市场进行分析，重点聚焦中东局势对原油供需及价格的影响，以及美国国内原油库存与产量变化。报告指出，尽管美国原油库存超预期累库，但成品油库存大幅去库，整体油品库存减少，显示市场对需求的预期较强。同时，中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡的航运安全受到严重威胁，引发全球石油供应的担忧。

主要观点与关键信息

中东局势对原油市场的冲击

• 霍尔木兹海峡风险加剧：伊朗宣称对霍尔木兹海峡拥有控制权，并对过往船只开火，导致该海峡航运几乎停滞。
• 中东国家减产：沙特、阿联酋、伊拉克、科威特等国合计减产至多670万桶/日，占全球供应量的约6%。
• 伊朗强硬表态：伊朗最高领袖哈梅内伊表示将继续采取战略手段，包括封锁海峡，并否认与美国接触。
• 美国护航能力不足：美国尚未能为霍尔木兹海峡航行船只提供有效护航，但计划在月底前实现。
• 国际社会反应冷淡：特朗普呼吁其他国家参与护航，但多数国家拒绝。

原油价格预期

• EIA预测：2026年布伦特原油价格预计为78.84美元/桶，较此前预期上涨；2027年预计为64.47美元/桶。
• 未来两个月价格预期：受中东冲突影响，预计布伦特原油价格将维持在每桶95美元以上，第三季度可能回落至80美元/桶。
• IEA下调预期：将2026年全球原油供应增长预期从240万桶/日下调至110万桶/日，需求增长预期从85万桶/日下调至64万桶/日。
• 供应中断严重：中东冲突导致3月全球石油供应预计暴跌800万桶/日，为历史最大规模。

美国原油市场动态

• 库存数据：美国截至3月6日当周原油库存增加382.4万桶，高于预期；汽油库存减少365.4万桶，精炼油库存减少134.9万桶。
• 产量变化：美国原油产量在历史高位附近，3月6日当周为1367.8万桶/日，略有下降。
• 成品油供应：美国原油产品四周平均供应量增至2104.3万桶/日，较去年同期增加4.35%。其中汽油和柴油产量均环比上升。

期现行情简述

• 期货走势：原油期货主力合约2605合约今日下跌1.22%，收于735.4元/吨，最低价为722.6元/吨，最高价为772.8元/吨。
• 持仓变化：持仓量减少274手至56313手，显示市场情绪趋于谨慎。

市场建议

• 价格波动风险：中东局势持续发酵，原油价格存在冲高的风险，但实际供应中断尚未完全显现。
• 建议谨慎参与：由于市场信息频繁变动，建议投资者保持谨慎，关注霍尔木兹海峡实际原油运量变化。

数据来源与免责声明

• 数据来源：国家统计局、隆众资讯、Wind、EIA、OPEC、IEA、金十数据网站等。
• 免责声明：本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性和完整性，仅供参考，不构成投资建议，使用本报告所引发的损失由用户自行承担。

分析师：苏妙达
执业资格证号：F03104403/Z0018167
机构名称：冠通期货股份有限公司
发布日期：2026年3月18日