20230723-华联期货-双焦周报_三轮落地情绪波动_双焦能否一路向北_8页_1mb

焦炭焦煤周报分析总结

主要观点

• 供应端：安监事件频发导致产量供应紧张，现货价格涨幅显著（山西主焦煤上涨200-300元/吨）。蒙煤通关量回落，供应偏紧。
• 需求端：焦炭三轮提涨已落地，投机和刚需采购增强。钢厂虽铁水小幅回落但检修影响有限，需求支撑依然存在。
• 库存方面：产地库存结构性短缺，洗煤厂原煤库存激增；焦钢企业库存均处于低位。
• 逻辑分析：铁水高位是焦煤焦炭价格的主要支撑。钢厂利润收缩对上方空间形成压制，短期震荡看待。需关注市场情绪和政策。

操作建议

• 单边建议：观望为主
• 套利建议：无
• 重点关注及风险因素：
  • 蒙煤通关情况
  • 钢材进出口政策
  • 铁水变化及焦钢企盈利情况

市场回顾

• 短期驱动：钢厂限产与焦炭提涨提振行情，市场情绪活跃。
• 需求：投机需求旺盛，洗煤厂库存提升显著。
• 压力：钢厂利润收缩抑制价格上涨空间。

基本面分析重点

1. 现货：投机需求升温带动价格小幅上涨。
2. 供应：洗煤厂开工率和焦企产能利用率提升，产量预期增强。
3. 库存：焦钢企业厂内库存维持低位，尤其是炼焦煤库存偏低。

风险提示

• 蒙煤通关量减少可能加剧供应紧张
• 钢铁限产政策及实际执行强度变化
• 钢铁行业利润水平对需求的制约
• 政策因素及市场情绪波动的影响

免责声明

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