AI+智能家居深度-下一个家-有AI-中泰证券_24页_1mb

报告摘要

报告总结
中泰证券研究报告聚焦AI家电与智能家居领域，提出以下核心观点：

AI家电定义与市场规模：AI家电被视为智能家电的最高形态，具备互联互通、人机交互和主动决策能力。当前中国智能家电市场规模约5000-6000亿元（含智能电视），其中智能电视占比约2500-3000亿元。不同机构对AI家电的定义存在差异，但核心均强调基于大数据的定制化服务与主动能力。
技术革命与家居爆品：
- 入口级产品：智能电视、智能路由器、智能音箱是智能家居的三代爆品，均受益于技术革新（如4G推广、NLP商业化）。AI20时代，预计智能音箱通过接入大模型（如ChatGPT）实现交互升级，推动中控屏及家庭服务机器人成为新入口。
- 技术驱动：AI底层技术分为感知、传输、平台层，视觉感知与语音交互是关键。类GPT大模型在语音和视觉领域取得突破，可能引领智能家电新发展。
AI对家电行业的影响：
- 全新入口：短期中控屏（如狄耐克、欧瑞博）因兼容Matter协议和多模态交互优势被看好，预计2022年出货量达65万台，2027年CAGR达60%。远期家庭服务机器人（如科沃斯、亚马逊）或因AI提升人机交互功能成为核心产品。
- 卖水人角色：AIOT解决方案提供商（如萤石网络、涂鸦智能）通过定制化开发和用户数据训练，助力中小家电企业接入AI生态。通用大模型对个性化需求覆盖不足，专业AIOT服务商价值凸显。
- 提档型产品：传统家电（如空调、洗碗机）通过性能升级（如智能控制、数据分析）改善用户体验，逻辑类似消费升级。高频使用且弱人工介入（如照明、投影）品类更具AI化潜力。
历史行情复盘：
- 2014-2015年：智能电视是核心主题，传统黑电企业转型与新进入者（如乐视、小米）推动行业增长，品牌企业与代工企业均受益，但初期增长优先于格局变化。
- 2017年：智能音箱爆发，阿里、小米等主导市场，自有品牌与语音技术企业（如科大讯飞）表现优于纯代工企业。
投资建议：围绕四条主线布局：
- 算力代工：四川长虹、申菱环境等。
- 全新入口：中控屏（狄耐克、欧瑞博）、家庭服务机器人（科沃斯、石头科技）、VR/AR设备（创维）。
- AIOT卖水人：萤石网络、涂鸦智能等解决方案企业。
- 提档产品：灯具、投影电视、洗碗机等传统品类。
风险提示：
- 技术革新可能改变行业趋势，部分技术应用或受监管、数据安全影响。
- 研发进度滞后及市场需求不足可能影响结论准确性。