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新世纪期货交易提示（2022-7-5）总结

核心内容概述

2022年7月5日，新世纪期货对多个主要期货品种进行了市场点评与交易提示，涵盖黑色产业、能源化工品、金融、油脂油料及软商品等板块。整体市场情绪偏弱，部分品种在政策与供需变化下呈现震荡或回调走势，投资者需关注市场动态及政策信号，谨慎操作。

主要观点与关键信息

一、黑色产业

• 螺纹钢：

  • 钢厂利润低下，各地联合检修减产，加剧了黑色产业链的负反馈。
  • 产量回落导致原料端承压，成材成本支撑弱化。
  • 海外价格偏低，出口减少，螺纹钢价格承压。
  • 上海全面解封后，终端需求恢复缓慢，螺纹钢弱势或持续一段时间。
  • 5月销售面积同比-31.8%，虽环比改善，但绝对值仍较低，预计销售转暖后投资增速将有所复苏，短期仍不乐观。

• 铁矿石：

  • 供应端仍有恢复空间，澳洲与巴西19港发运量环比增加。
  • 需求端日均铁水产量回落，疏港量减少，显示需求疲软。
  • 美联储加息加剧全球大宗商品价格下行压力，钢厂利润低下进一步推动减产。
  • 铁矿石节奏切换加快，短期低位调整。

二、能源化工品

• PTA：

  • 持观望态度，因挪威石油工人罢工及俄乌冲突风险，市场对供应担忧持续。
  • 油价上涨带动PTA成本支撑，但聚酯库存高位，负荷回落，供需转弱，盘面跟随原油波动。

• MEG：

  • 持观望态度，MEG负荷下降，港口库存去库，进口减少缓解供应压力。
  • 原料端反弹，但EG供需累库依旧，整体呈现震荡走势。

三、金融板块

• 股指：

  • 沪深300、上证50、中证500均上涨，其中中证500涨幅最大。
  • 猪产业、医疗保健板块涨幅领先，资金净流入。
  • 半导体、机场板块下跌，资金净流出。
  • 北向资金净买入45.01亿元，显示外资对A股信心有所恢复。
  • 国内权益市场较为稳健，股指多头继续持有，暂勿加仓。

• 国债：

  • 走弱，国债多头观望，市场情绪偏谨慎。

四、油脂油料

• 豆油与棕榈油：

  • 油脂整体呈现区间运行，受全球流动性收紧影响，原油回调对生柴形成利空。
  • 印尼采取多项措施加快棕油出口，马棕出口承压，但产量增加。
  • 国内豆油库存回升，棕油库存持续低位，但进口利润打开，棕榈油到港或陆续增加。
  • 油脂短期或维持区间运行，需关注产地政策及美豆产区天气变化。

• 豆粕：

  • 短期或区间运行，国内进口大豆到港量增加及国储拍卖缓解供应压力。
  • 油厂开机率略降，下游观望心态明显，成交清淡。
  • 豆粕库存高位，但随着进口放缓，后期库存或将出现拐点。
  • 美豆种植面积低于预期，但天气状况良好，新作优良率下降幅度高于市场预期，对豆粕价格形成支撑。

五、软商品

• 棉花：

  • 郑棉低位弱势震荡，终端消费疲软，美欧禁令升级加剧压力。
  • 国产棉虽相对进口棉贴水，但消化困难，政策支持尚未落地。
  • 国内下游纺织行业进入淡季，部分织厂订单减少，原料库存维持低位。
  • 6-7月为传统纺织淡季，消费疲软，市场利空氛围未减。
  • 需关注收储政策变化，国储库存偏低，收储疆棉是市场期待。
  • 中远期需观察8月到双十一期间国内市场需求是否好转。

• 橡胶：

  • 沪胶保持震荡攀升，后市仍有上行空间。
  • 橡胶供应逐步增加，但压力不大，海南产区开割推迟，开割率约70%。
  • 政策托底汽车行业推动橡胶消费提升，下游轮胎需求改善。
  • 现货价格偏强，期现基差收窄，对胶价底部形成支撑。
  • 泰国天然橡胶出口受限，现货价格坚挺。
  • 国内港口库存小幅回落，主要因到港量减少及下游需求恢复。
  • 橡胶原料价格偏高，为胶价提供较好的做多安全边际。

风险提示

• 宏观风险：美联储加息加剧全球大宗商品价格下行压力，需关注后续政策动向。
• 供需变化：各品种供需关系变化较大，如铁矿石、螺纹钢、豆粕等，需密切关注。
• 政策影响：国内政策如收储、出口管制等对相关品种价格影响显著。
• 天气因素：美豆产区天气、海南橡胶开割进度等可能对市场产生较大影响。

操作建议

• 螺纹钢：短期弱势持续，关注政策及销售数据，下方寻找支撑。
• 铁矿石：供应恢复，需求回落，短期低位震荡，需谨慎操作。
• PTA与MEG：观望为主，关注原油走势及聚酯行业动态。
• 股指：多头继续持有，暂勿加仓，关注外资动向及政策变化。
• 豆粕：短期区间运行，后期关注大豆到港进度及美豆天气。
• 油脂：短期区间运行，需关注印尼出口政策及美豆种植情况。
• 棉花与橡胶：棉花震荡偏弱，橡胶震荡反弹，关注政策及天气变化。