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新世纪期货交易提示总结（2022-8-8）

核心内容概述

本报告为新世纪期货有限公司于2022年8月8日发布的市场分析，涵盖黑色产业、能源化工品、油脂油料、软商品及金融等多个板块，分析各品种近期走势及未来趋势，并提示市场关注的重点。

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一、黑色产业

1. 螺纹钢

• 走势：反弹
• 主要观点：
  • 钢厂利润整体盈利面有所恢复。
  • 五大钢材品种产量环比增加14万吨，需求相对平稳。
  • 库存持续下降，是支撑价格的关键因素。
  • 国常会部署进一步扩需求举措，宽松政策依然持续。
  • 房地产政策松绑后销售能否持续回升仍存疑问。
  • 7月初房地产销售环比大幅下降，7月下旬有所好转，有望扭转回落走势。
  • 高炉电炉复产，下周铁水产量或加快回升，关注铁水由降转增的幅度。
  • 螺纹钢价格反弹，需关注政策宽松后销售是否实质性复苏。

2. 铁矿石

• 走势：反弹
• 主要观点：
  • 高炉电炉复产，铁水产量有望加快回升。
  • 但钢厂8月实际复产力度或不及预期。
  • 财年末冲量结束后，主流矿发运有所回落，但整体降幅不大。
  • 淡水河谷调降全年产量目标，但即便按最低目标计算，下半年环比增量超3600万吨。
  • 主流矿在目标产量驱动下，后续发运量将呈现季节性回升。
  • 国内钢厂延续减产，终端需求疲弱，压减政策预期未变，需求端仍对矿价形成压力。
  • 日均铁水产量214.31万吨，环比增加0.73万吨。
  • 全国45个港口进口铁矿库存为13703.98万吨，环比增加169.43万吨，连续6周累库。
  • 供需尚未实质性好转，近期行情在减产和复产间徘徊。
  • 关注钢厂利润变化及复产实际力度。

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二、能源化工品

1. PTA

• 走势：逢高空远月
• 主要观点：
  • 经济数据疲软，市场担忧全球经济增速放缓可能抑制需求。
  • 原油偏弱震荡，TA负荷降至65.9%，创今年新低。
  • 终端新订单不佳，库存重新累库。
  • 聚酯负荷回升至81.1%，但聚酯库存依旧高位。
  • TA供需皆弱，跟随成本端波动。

2. MEG

• 走势：观望
• 主要观点：
  • MEG负荷略有回升，目前为46.7%。
  • 港口库存上周大幅累库，6月进口略有回升。
  • 供应端压力有所缓解。
  • 原油走弱，动煤现货走弱，东北亚乙烯震荡，原料端偏弱。
  • EG库存依旧高位，短期走势偏弱震荡。

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三、油脂油料

1. 豆油 & 棕榈油

• 走势：震荡
• 主要观点：
  • 印尼棕油胀库，再次下调CPO出口关税，继续放松DMO比例至1:9，鼓励棕油出口。
  • 主要消费国随着进口利润修复，有望加大进口补库。
  • 印尼对40%棕油混合生物柴油进行路测。
  • 马来外部劳工引进缓慢，收割工短缺，但印尼解除对派遣移民工人冻结，马棕油产量持续恢复，出口增幅较大。
  • 印尼和马来两国的出口竞争和库存变化是市场关注焦点。
  • 国内大豆货源充足，开机率不高，豆油棕油库存下滑。
  • 棕油进口利润仍为市场关注因素。

2. 豆粕

• 走势：震荡偏多
• 主要观点：
  • 全球大豆库存并不充裕，美国大豆种植面积低于预期。
  • 美国干旱面积持续增加，作物进入关键生长阶段，部分机构下调美豆单产。
  • 天气炒作迎来年内高峰，但美豆新作优良率急升，天气支撑有限。
  • 美豆出口销售出现改善，受中国购买美国大豆船货消息提振。
  • 国内大豆供应充足，油厂压榨开机率不高，高温导致畜禽采食量下降，豆粕被动去库存。
  • 关注中期油厂买船节奏，美豆提振豆粕震荡偏多运行。
  • 美豆产区天气是主要不确定性因素。

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四、软商品

1. 棉花

• 走势：震荡筑底
• 主要观点：
  • 内外盘棉花均处于低位运行，美棉周K线收阳，郑棉表现更弱，接近前期低点。
  • 全球经济衰退前景令需求存在继续转弱风险。
  • 消费不足局面仍在延续，供应端存在丰产预期，国内产量有望接近600万吨。
  • 外围宏观货币政策扰动市场。
  • 美棉前期干旱天气支撑有限，种植良好率上升，难以形成更大升水。
  • 国内国储轮入政策调整未出现，管理层需留资源应对新棉上市。
  • 国内下游处于传统淡季，纺企开机率下降，产能相应减小。
  • 商业库存消化缓慢，部分棉纺织大国订单不足，加重市场担忧。
  • 预计棉市维持弱势运行，不排除再创新低。

2. 橡胶

• 走势：反弹
• 主要观点：
  • 橡胶回落，呈现低位震荡走势，考验前期低点支撑。
  • 7月乘用车保持较高增速，汽车市场维持景气增长。
  • 消费刺激计划带来有力提振。
  • 天胶现货价格处于年度低谷期，下游制品企业采购成本缩减，采购积极性提升。
  • 近期库存基本维持稳定。
  • 天然橡胶生产国协会（ANRPC）报告显示，2022年全球天然橡胶市场前景在生产和消费方面进一步改善，消费增长快于生产。
  • 除中国外，其他市场轮胎销售增量明显。
  • 国内外原料端产出处于高峰，对盘面形成压制。
  • 海南防疫管控加强，可能对供应产生不利影响。
  • 胶价接近成本线，下方空间有限，预计有望企稳反弹。

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五、金融板块

1. 股指

• 走势：反弹
• 主要观点：
  • 上一交易日沪深300股指反弹1.35%，上证50股指上涨1.21%，中证500股指反弹1.81%，中证1000股指反弹1.86%。
  • 半导体、贵金属板块涨幅领先，资金净流入。
  • 发电设备、煤炭板块跌幅领先，资金净流出。
  • 北向资金净买入29.34亿元。
  • 欧洲股市回落，美国标普股指回落。

2. 国债

• 走势：震荡
• 主要观点：
  • 2年期国债和5年期国债均呈现震荡走势。
  • 10年期国债震荡，大概率加息75个基点。
  • 今日股指多头小幅增持，国债反弹至箱体高位，国债多头减持。
  • IH股指期货主力合约基差反弹，四大股指期货主力合约基差为正值。
  • 股指波动率反弹，VIX回落。
  • 美国非农数据超预期强劲，美联储9月加息75个基点的可能性从40.5%升至62%。

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六、免责声明

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