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冠通期货2025年5月15日交易策略分析总结

PVC：上游电石价格稳定，开工率环比提升101个百分点至8034%，但下游采购谨慎，库存仍偏高。印度反倾销政策延期影响出口，中国台湾台塑报价稳定。房地产数据边际改善但同比负增长，五一后商品房成交面积回升但依然偏低。春检规模不足导致供应压力，期价增仓下跌后受宏观情绪提振出现反弹。

原油：5月6日跌至前低后反弹，OPEC+计划5月增产411万桶/日，6月或加速增产至411万桶/日。但实际4月仅增产25万桶/日，增产节奏未达预期。美伊核协议或签署叠加美国近期制裁伊朗石油出口，导致全球原油供应压力增大。当前处于消费淡季，期价承压下行，国内期货主力合约呈现分化走势。

螺纹钢：主力合约小幅上涨0.39%，短期维持震荡偏强格局。中美关税问题阶段性缓和，宏观情绪改善支撑市场。虽产量微增、库存去化，但需求端不确定性依然存在。铁矿石、焦煤等原料价格上涨形成成本支撑，若需求持续恢复或推动价格上行。

热卷：主力合约上涨0.46%，受宏观利好及成本支撑影响。开工率下降导致供应收缩，表需回升但整体仍处低位。主因供应端检修装置增加，下游恢复缓慢。建议关注后续供需数据及政策变化，若宏观利好持续或延续反弹。

豆油：主力09合约下跌1.02%，受巴西大豆到港及国内压榨量回升影响。近期库存小幅增加，未来需关注产地天气和播种进度。短期维持震荡，可考虑逢低试多。

豆粕：主力09合约上涨0.86%，中美关税下调提振市场情绪。但粕类市场反应平淡，主要受制于后续大豆进口不确定性及季节性需求变化。国内压榨量改善但累库压力持续，建议谨慎操作。

PP：下游开工率处于历年同期低位，塑编订单复苏缓慢。供应端检修装置增加，产能释放有限。受美国加征关税及原材料进口受限影响，短期或小幅反弹。

塑料：开工率回升至85%，但PE下游开工率环比下降。地膜淡季导致价格下跌，整体需求偏弱。新增产能投产与检修装置增加影响供应，中美贸易谈判预期支撑市场，短期或延续反弹。

沥青：开工率环比回升0.5个百分点至28.8%，但需求受资金制约。预计5月排产增加，需关注旺季需求释放与政策明朗化。建议短期观望，关注09-12月价差机会。

尿素：现货成交活跃度低，期价午后拉涨小幅翻红。国内库存持续去化，夏季肥需求窗口支撑价格。但出口政策尚未明确，需谨慎操作。

碳酸锂：期价下跌1.52%，库存维持高位。供应端开工率高位运行，下游需求复苏不及预期。锂价下跌削弱矿石成本支撑，市场预期偏空，反弹空间有限建议观望。

分析师：王静、苏妙达（执业资格证号F0235424/Z0000771、F03104403/Z0018167）。本报告由冠通期货发布，信息来源于公开资料，仅供参考，不构成交易建议。