20260608-宝城期货-豆类日报_多重利空共振_豆类油脂弱势震荡_5页_721kb

报告摘要

2026年6月8日，豆类油脂期价整体呈现震荡偏弱走势，主要受多重利空因素影响。市场情绪偏向悲观，供需宽松与外部宏观压力共同导致期价下行。

豆类市场：美豆及国内两粕（豆粕）延续弱势下行，主要受以下因素影响：
- 美元走强：削弱美豆出口竞争力。
- 天气利好：美国中西部天气良好，强化增产预期。
- USDA种植意向报告：播种进度领先、出苗及长势优良，市场对单产上调预期升温。
- 宏观环境：美国非农数据强劲推升美元、强化加息预期，进一步压制美豆。
- 资金面：CFTC持仓显示美豆净多单创四月新低，管理基金连续四周减持多单、增持空单，加速撤离多头仓位。
- 国内供应压力：6月进口大豆到港维持高位，油厂高开机下产出放量，正式进入季节性累库通道。
油脂市场：油脂期价集体走弱，主要因供需宽松和外部压力叠加：
- 棕榈油：马来西亚5月出口环比下降，库存预计上升，产地基本面偏空；国内进口利润改善后新增买船，6-7月到港压力陡增，下游消费淡季叠加豆棕价差倒挂，性价比削弱，库存去化进程缓慢。
- 豆油：巴西大豆集中到港，油厂开机率维持高位，库存持续累积；尽管周度现货成交量较高，但需求端难以扭转供应宽松格局。
- 菜油：进口菜籽到港量增加，部分油厂加购澳籽，压榨量维持高位，供应逐步转向宽松。

巴西大豆出口：
- 2026年6月大豆出口量预计为1236万吨，比去年6月减少10.4%。
- 5月大豆出口量为1542万吨，比去年5月增长8.7%。
- 1月至5月，中国占巴西大豆出口总量的70%，是主要出口目的地。
欧盟油籽及植物油进口：
- 2025/26年度欧盟大豆进口量为1238万吨，同比减少7%。
- 油菜籽进口量为483万吨，同比减少28%。
- 葵花籽进口量为101万吨，同比增长79%。
- 豆油进口量为68万吨，同比增长46%。
- 棕榈油进口量为260万吨，同比降低5%。

品种	等级/指标	价格(元/吨)	较前一日变化(元/吨)
大豆(大连)	进口二等	3950	0
大豆(均价)	——	4273	0
豆粕(张家港)	≥43%	2760	-20
豆粕(均价)	——	2856	-16
豆油(张家港)	四级	8610	-70
豆油(均价)	——	8607	-70
棕油(广东)	24度	9380	-70
棕油(均价)	——	9351	-70
菜油(张家港)	进口四级	10410	-100
菜油(均价)	——	10366	-100