20231119-创元期货-聚丙烯周报_驱动减弱_震荡调整_23页_1mb

报告总结

• 供应端：本周聚丙烯产能利用率下滑至76.4%，为近六年同期最低；检修装置增多，损失量创新高；预计下周开工回升，但中长期供应压力增加，包括新产能投放和PDH装置影响。

• 成本端：原油支撑减弱，丙烷价格回落，生产利润部分修复；但PDH路线仍为亏损最大。中期因素如美国经济数据和原油出口关税预期可能加剧下行风险。

• 需求端：下游塑编和BOPP行业订单与利润疲软，塑料消费淡季导致库存累库，产业链整体库存增加，现实端驱动向下。

• 总体观点：短期检修支撑市场，但中期供应增长与需求边际转弱，基本面弱于三季度，价格承压，利润修复困难。关注PDH亏损对投产的影响及全球需求变化。