20201021-兴证期货-聚丙烯_聚乙烯_现货承压下行_库存压力减小_6页_500kb

全球商品研究·聚丙烯&聚乙烯总结

核心内容概览

本报告由兴证期货能化研究团队发布，分析了聚丙烯（PP）与聚乙烯（PE）在2020年10月21日的市场行情及未来展望，涵盖现货价格、期货市场数据、上游成本、供应与需求变化、库存情况以及相关宏观经济与政策信息。

主要观点

1. 现货市场表现

• 聚丙烯（PP）：主流报价在7950-8200元/吨，整体价格承压下行。
• 聚乙烯（PE）：华北区域价格波动50-70元/吨，华东和华南区域波动50-100元/吨，价格亦有所下滑。
• 库存情况：两油库存早库为72.5万吨，较前一日减少3.5万吨，库存去库速度加快，压力减小。

2. 期货市场动态

• L2101：收盘价7285元/吨，上涨20元，涨跌幅0.28%，成交量167871手，持仓量减少4860手。
• L2105：收盘价7240元/吨，上涨20元，涨跌幅0.28%，成交量6926手，持仓量增加897手。
• PP2101：收盘价7781元/吨，下跌21元，涨跌幅-0.27%，成交量363123手，持仓量减少6286手。
• PP2105：收盘价7594元/吨，下跌14元，涨跌幅-0.18%，成交量6175手，持仓量增加943手。

3. 价差与基差

• L05-L01价差：-40元/吨，较前一日上涨5元，涨幅-11.11%。
• L基差：140元/吨，较前一日上涨5元，涨幅3.70%。
• PP05-PP01价差：-191元/吨，较前一日上涨3元，涨幅-1.55%。
• PP基差：181元/吨，较前一日下跌17元，跌幅-8.59%。
• 仓单变化：L仓单数量与PP仓单数量均未发生变化，维持在968张与64张。

4. 上游成本与供应

• 国际原油：WTI和Brent原油价格均有所下跌，分别为40.57美元/桶与41.14美元/桶，跌幅分别为1.46%与1.53%。
• 丙烯与乙烯：丙烯价格维持不变，乙烯价格也未变动，上游成本支撑略有下降。
• 新装置投产：国内PP与PE新装置预计在10月中至10月底产出合格品，PP供应端失衡情况减轻，PE结构性失衡依旧。
• 进口情况：10月以来美盘报盘极少，沙特与韩国报价较多，买卖双方分歧较大，进口量下降，预计11月将逐步恢复。

5. 需求与市场情绪

• 下游需求以小单补库为主，较昨日略有好转。
• 宏观不确定性较强，资金市现象仍存，盘面短期技术性回涨后预计保持震荡走势。
• 建议投资者及时平仓或轻仓观望，以规避风险。

关键信息

最新新闻

1. 疫情新增数据：10月19日新增新冠肺炎确诊病例19例，均为境外输入，新增无症状感染者24例，均来自境外。
2. 央企经营数据：9月央企营业收入达2.8万亿元，同比增长4.3%；前三季度收入利润率保持在7%以上，9月达9.5%，创十年来最好水平；经营活动现金流净额超4000亿元，已恢复至正常水平。

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总结

当前聚丙烯与聚乙烯市场整体承压下行，现货价格小幅调整，库存压力有所缓解。上游成本支撑减弱，供应端PP失衡情况减轻，而PE结构性失衡依旧。期货市场短期技术性反弹后或维持震荡走势，投资者应谨慎操作，轻仓观望或及时平仓。宏观经济层面，疫情输入风险与央企经营数据表现对市场情绪有一定影响，但整体仍处于恢复阶段。