20130912-交银国际证券-晨早快讯_11页_1mb

晨 早 快 讯 总结

核心内容概述

本报告总结了2013年9月12日的市场动态及主要投资标的的表现，涵盖正通汽车、中国安芯、中国平安等公司的最新动态和市场分析，以及全球主要指数和主要商品价格的表现。

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正通汽车 (1728.HK)

主要观点

• 正通汽车成功发行3.35亿美元债券，用于偿还两笔并购贷款，显著降低利息成本。
• 债券发行后，2014年和2015年的财务费用预计分别下降23.2%和22.3%。
• 债务结构改善，短期负债占比将从78.9%降至69.9%，流动比例上升至1.3倍，有助于提升估值水平。
• 维持“买入”评级，上调目标价至7.0港元，对应10.5倍的2014年市盈率。

关键信息

• 债券票面利率为年息4.5%，将于2018年6月16日到期。
• 债券发行有助于降低利息成本，改善公司财务状况。
• 公司估值表显示，2013年每股基本盈利为0.40元，市净率降至0.9倍。
• 公司股价表现良好，1个月内上涨20.63%，现价为5.32港元，潜在上升空间为+31.6%。

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中国安芯 (1149.HK)

主要观点

• 中国安芯在高危行业联网监控领域具备三大优势：产品、品牌和资金，有望独享三年蓝海市场。
• 公司业务增长空间巨大，预计未来三年ISS业务收入将以每年翻番的速度增长。
• 公司为港股唯一的成熟物联网公司，受益于智慧城市和新型城镇化的发展。

关键信息

• 2013年公司计划覆盖全国工业县20%的市场份额，目前仅覆盖39个县市。
• 公司在2012年9月获得国家安监总局114号文的推动，催生蓝海市场。
• 2013年上半年新建8个监控中心，下半年预计新增10-12个，市场空间有10倍增长潜力。
• 公司目前每股基本盈利为0.29港元，市净率降至1.2倍，现价为2.7港元，潜在上升空间为+115%，目标价为5.8港元。

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中国平安 (2318.HK)

主要观点

• 中国平安致力于打造“中国最大的零售金融集团”，未来将通过创新带动发展。
• 寿险和财险业务均保持稳定，信托业务风险可控，资产质量良好。
• 维持长线买入评级，目标价维持65.69港元不变。

关键信息

• 2013年公司收入预计达356.7亿元，净利润预计达26.0亿元。
• 寿险业务将多渠道发展，重点拓展区县市场。
• 财险业务注重成本优化和渠道拓展，目前综合成本率良好。
• 信托业务规模达524亿元，风险可控，资产质量为业内最优。
• 股价表现稳定，现价为59.5港元，1个月内上涨20.5%，潜在上升空间为+10.4%。

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全球主要指数表现

• 恒生指数：年初至今收市价22,937点，下跌0.17%，但14年上涨1.24%。
• 国企指数：年初至今收市价10,637点，下跌6.99%。
• 上证A股：年初至今收市价2,346点，上涨0.14%。
• 上证B股：年初至今收市价258点，上涨5.15%。
• 深证A股：年初至今收市价1,080点，上涨17.39%。
• 深证B股：年初至今收市价839点，上涨17.95%。
• 道指：年初至今收市价15,327点，上涨16.96%。
• 标普500：年初至今收市价1,689点，上涨18.44%。
• 纳指：年初至今收市价3,725点，上涨23.36%。
• 英国富时100：年初至今收市价6,588点，上涨11.71%。
• 法国CAC：年初至今收市价4,119点，上涨13.13%。
• 德国DAX：年初至今收市价8,496点，上涨11.60%。

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主要商品及外汇价格表现

• 布兰特原油：价格111.50美元，三个月上涨8.29%，年初至今上涨0.35%。
• 期金：价格1,365.04美元，三个月下跌1.72%，年初至今下跌18.52%。
• 期铜：价格60.16美元，三个月上涨1.23%，年初至今上涨20.60%。
• 日圆：价格7,170.00，三个月上涨1.49%，年初至今下跌9.60%。
• 英镑：价格1.58，三个月上涨0.93%，年初至今下跌2.64%。
• 欧元：价格1.33，三个月下跌0.17%，年初至今上涨0.92%。
• HIBOR：0.39%，三个月上涨0.01%，六个月上涨0.00%。
• 美国10年期国债收益率：2.91%，三个月上涨0.68%，六个月上涨0.90%。

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市场观点与股市消息

• 港股：周三恒指下跌0.2%，WTI原油价格下跌0.8%，拖累相关股票表现。
• 美股：道指上涨0.9%，标普500上涨0.3%，消费必需品股表现最佳。
• 中国经济数据：8月份全社会用电量同比增速或创18个月新高，发电量同比增长13.4%。
• 政策动态：工信部推动内燃机工业节能减排，国务院批准新能源车推广方案，可能直接补贴车企。
• 中证监：东亚银行、交银国际等获批RQFII资格。

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交银国际研究报告摘要

• 正通汽车：债券发行有助于降低利息成本，改善债务结构。
• 中国安芯：三大优势有望独享三年蓝海市场，ISS业务增长潜力大。
• 中国平安：公司业务稳定，创新带动发展，维持买入评级。
• 其他报告：涉及银行业、科技行业、资源行业等，分析各行业的发展趋势及公司表现。

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恒生指数与国企指数成分股

• 恒生指数：收盘价22,937点，50天平均线21,818点，200天平均线22,293点，14天强弱指数67，沽空7,137亿港元。
• 国企指数：收盘价10,637点，50天平均线和200天平均线均显示波动，部分股票如中国神华能源、中国平安等表现较为稳定。

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总结

本报告提供了多方面的市场分析，涵盖债券发行、行业增长、公司财务表现、股票估值及全球经济动态。正通汽车和中国安芯是重点分析对象，分别通过债券发行和市场扩张策略改善财务状况和增长潜力。中国平安则通过创新和多元化发展维持稳定增长。整体来看，市场对科技、保险及物联网行业表现较为乐观，同时关注宏观经济数据及政策变化对市场的影响。